Báo lãi lớn, cổ phiếu một doanh nghiệp xây dựng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 16%

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) mới đây đã công bố báo cáo cập nhật về CTCP Xây dựng Coteccons (CTD), với đánh giá tích cực về triển vọng hoạt động của doanh nghiệp.

Kết thúc quý I năm tài chính 2026 (kỳ kế toán từ 1/7/2025-30/9/2026), Coteccons ghi nhận doanh thu thuần đạt 7.452 tỷ đồng, tăng 56,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 322 tỷ đồng, tăng 56,7%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 294 tỷ đồng, tăng mạnh 217%, hoàn thành 42% kế hoạch năm (700 tỷ đồng).

Kết quả này cho thấy sự phục hồi rõ nét trong hoạt động xây dựng của doanh nghiệp. Động lực chủ yếu đến từ doanh thu từ hợp đồng xây dựng tăng mạnh lên 7.410 tỷ đồng, tăng 59% so với cùng kỳ, với biên lợi nhuận gộp duy trì ổn định ở mức 4%.

Ngoài ra, khoản lãi 188 tỷ đồng từ việc chuyển nhượng dự án Emerald68, với tỷ suất sinh lời 41%, cũng đóng góp quan trọng vào kết quả kinh doanh. Kết quả trên đã giúp Coteccons ghi nhận mức lãi ròng cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây.

Trong ngắn hạn, Coteccons đang được hưởng lợi từ sự sôi động trở lại của thị trường đầu tư xây dựng, cùng khả năng kiểm soát chi phí hiệu quả hơn. Tổng giá trị hợp đồng mới đạt 19.300 tỷ đồng, nâng backlog lên 51.600 tỷ đồng, tạo nền tảng doanh thu vững chắc cho 2–3 quý tới.

Sự phục hồi của dòng vốn vào bất động sản dân dụng và hạ tầng, cùng tỷ trọng 95,3% hợp đồng đến từ các chủ đầu tư truyền thống, giúp doanh nghiệp duy trì mức sinh lời ổn định, dù biên lợi nhuận gộp chưa có sự cải thiện đáng kể.

Về dài hạn, Coteccons đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới với hàng loạt dự án hạ tầng trọng điểm như Nhà hát Opera Hà Nội và Sân bay Long Thành. Đồng thời, công ty còn đẩy mạnh chiến lược mở rộng ra thị trường quốc tế tại Đài Loan, Ấn Độ và Indonesia.

Động lực tăng trưởng chính đến từ khả năng trúng thầu các dự án quy mô lớn, hiệu quả quản trị chi phí và uy tín thương hiệu trong lĩnh vực tổng thầu cao cấp. Theo Chứng khoán Rồng Việt, nhìn chung, Coteccons vẫn giữ được nền tảng tài chính vững vàng, song cần tiếp tục theo dõi rủi ro liên quan đến tiến độ thu hồi công nợ và tốc độ giải ngân vốn đầu tư công trong thời gian tới.

Dựa trên những triển vọng nói trên, Chứng khoán Rồng Việt đưa ra dự báo tích cực cho cổ phiếu CTD. Ở kịch bản thứ nhất, nhà đầu tư có thể kỳ vọng mức lợi nhuận từ 7,7–10,7% nếu mua tại vùng giá khuyến nghị 88.500–91.000 đồng/cổ phiếu. Trong kịch bản lạc quan hơn, mức lợi nhuận kỳ vọng có thể đạt từ 13,2–16,4%.