Bí ẩn sau cơn sốt vàng miếng tại Trung Quốc

Hiệp hội Vàng Trung Quốc (CGA) cho biết, tổng lượng tiêu thụ vàng tại nước này trong 6 tháng đầu năm 2025 đạt 505,21 tấn, giảm 3,54% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đáng chú ý, tiêu thụ vàng trang sức – vốn chiếm tỷ trọng lớn đã giảm mạnh tới 26% xuống còn 199,83 tấn. Ngược lại, nhu cầu đầu tư vàng miếng và tiền xu tăng mạnh 23,69%, đạt 264,24 tấn trong nửa đầu năm nay.

Vàng sử dụng cho mục đích công nghiệp và các lĩnh vực khác đạt 41,14 tấn, tăng nhẹ 2,59% so với cùng kỳ năm trước.

Dữ liệu của CGA trùng khớp với thống kê mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), trong đó ông Ray Jia Trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường Trung Quốc của WGC cho biết, mặc dù thị trường vàng trang sức sụt giảm, nhưng giá vàng tham chiếu tại Thượng Hải và dòng vốn vào các quỹ ETF vàng đều lập kỷ lục bán niên trong 6 tháng đầu năm.

Theo ông Jia, lượng vàng rút khỏi Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE) trong nửa đầu năm chỉ đạt 678 tấn, giảm 18% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn 22% so với mức trung bình 10 năm.

“Nhu cầu vàng trang sức suy yếu do giá vàng tăng vọt, chi tiêu tiêu dùng thận trọng và quá trình tái cơ cấu ngành kéo dài”, ông nhận định. “Tuy nhiên, sự sụt giảm của mảng trang sức phần nào được bù đắp bởi lực cầu đầu tư mạnh, nhờ giá vàng tăng, nhu cầu trú ẩn gia tăng, đặc biệt trong tháng 4 khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang và hiệu suất kém của các tài sản trong nước khác”.

Tuy vậy, ông Jia cũng cảnh báo đà tăng của vàng miếng và tiền xu đã chững lại trong tháng 6, khi giá vàng biến động trong biên độ hẹp khiến nhà đầu tư tạm đứng ngoài thị trường.

Nhu cầu đầu tư vàng miếng và tiền xu tăng mạnh 23,69%, đạt 264,24 tấn trong nửa đầu năm

Ngược lại, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng tại Trung Quốc hồi phục trong tháng 6, khép lại nửa đầu năm mạnh mẽ nhất từ trước đến nay. “ETF vàng Trung Quốc thu hút thêm 1 tỷ nhân dân tệ (tương đương 137 triệu USD) trong tháng 6”, ông Jia cho biết. “Tuy nhiên, khi căng thẳng Mỹ - Trung hạ nhiệt và đồng nhân dân tệ mạnh lên, nhu cầu trú ẩn giảm khiến dòng vốn ETF gần như không thay đổi đáng kể.”

Tổng cộng, các quỹ ETF vàng Trung Quốc ghi nhận dòng vốn vào lên tới 8,8 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025. Tổng tài sản quản lý (AUM) của các quỹ này tăng vọt 116%, đạt 153 tỷ nhân dân tệ (21 tỷ USD) vào cuối tháng 6. Khối lượng nắm giữ vàng của các quỹ cũng tăng mạnh 74%, lên 200 tấn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tiếp tục chuỗi mua ròng vàng trong tháng 6, với 2 tấn vàng được bổ sung vào dự trữ chính thức, đánh dấu tháng thứ tám liên tiếp ngân hàng trung ương nước này tăng dự trữ vàng.

Tính chung 6 tháng đầu năm, PBoC đã mua thêm tổng cộng 19 tấn vàng, nâng tổng lượng dự trữ chính thức lên 2.299 tấn. Tỷ trọng vàng trong tổng dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đã tăng từ 5,5% vào cuối năm 2024 lên 6,7% vào cuối tháng 6/2025.

Dự báo về triển vọng nửa cuối năm 2025, ông Jia cho rằng tâm lý tiêu dùng yếu và quá trình tái cấu trúc ngành có thể tiếp tục gây áp lực lên thị trường vàng trang sức, trong khi nhu cầu đầu tư vào vàng miếng và các sản phẩm trú ẩn khác vẫn còn dư địa để duy trì mức cao.

Chi Hạ - nguoiquansat.vn

Theo Kiến thức Đầu tư