Biên lợi nhuận mảng sầu riêng của HAGL gây bất ngờ với giá bán 79.000 đồng/kg

CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL, mã HAG) bắt đầu trồng sầu riêng từ năm 2018 và chọn đây là cây trồng chủ lực thứ hai bên cạnh chuối. Tổng diện tích canh tác hiện đạt khoảng 2.200ha ở Việt Nam và Lào, chủ yếu là giống Monthong và một phần Musang King. Riêng tại cao nguyên Bolaven (Champasak, Nam Lào), HAGL sở hữu vùng trồng 1.200ha - được xem là vườn sầu riêng tập trung lớn nhất thế giới.

Doanh nghiệp dự kiến mở rộng thêm hơn 1.000ha trong giai đoạn 2026-2027, tạo nền tảng vững chắc cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Sầu riêng bắt đầu đóng góp doanh thu đáng kể từ năm 2024, khi HAGL thu được khoảng 2.000 tấn trái bói tại Lào, mang về 200 tỷ đồng. 9 tháng năm 2025, sản lượng thu hoạch đạt 3.800 tấn, tương ứng 300 tỷ đồng doanh thu (giá bán bình quân khoảng 79.000 đồng/kg) và biên lợi nhuận gộp 50% - mức rất hiếm trong ngành nông nghiệp. Lưu ý, những tháng cuối năm mới là mùa thu hoạch trái vụ, dự kiến đóng góp sản lượng lớn nhất.

Theo Chủ tịch HĐQT Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức), chi phí trồng sầu riêng của HAGL rất thấp, chỉ 15.000-20.000 đồng/kg. Thậm chí nếu bán 20.000 đồng/kg vẫn có lãi, lý do là doanh nghiệp tận dụng được mô hình nông nghiệp tuần hoàn, hạ tầng trồng trọt lớn và quy mô vùng nguyên liệu liền mạch.

Khi đi vào chu kỳ ổn định, mỗi cây có thể cho 80-100 quả, trọng lượng 2-5 kg/quả, năng suất trung bình 25-30 tấn/ha/năm. Điều đó đồng nghĩa doanh thu từ sầu riêng sẽ bùng nổ từ 2026-2027, khi diện tích đậu trái tăng và cây trưởng thành đạt năng suất tối đa.

Lãnh đạo HAGL cho biết, năm 2025 doanh nghiệp dự kiến thu hoạch 600ha sầu riêng - gấp đôi năm trước (tương đương 60.000-70.000 gốc - PV), toàn bộ canh tác theo tiêu chuẩn GlobalGAP và có chuyên gia Thái Lan hỗ trợ kỹ thuật.

Trung Quốc và Việt Nam sẽ là hai thị trường tiêu thụ chủ lực. Để tối ưu giá bán, HAGL đang triển khai hệ thống kho lạnh diện tích 2.000m² để cấp đông nguyên trái ở -40°C, giúp bán được trong thời điểm trái vụ (thường tăng 1,5 lần).

Bầu Đức nhận định nhu cầu sầu riêng tại Trung Quốc sẽ còn tăng mạnh và phải mất ít nhất 7-10 năm nữa nước này mới có thể tự chủ nguồn cung, kể cả với kịch bản mở rộng diện tích trồng ở nước ngoài. “Đây là cơ hội vàng cho HAGL trong 5 năm tới”, ông nhấn mạnh.

Xét tổng thể hoạt động kinh doanh, 9 tháng năm 2025 HAGL đạt 5.600 tỷ đồng doanh thu thuần, trong đó nhóm trái cây chiếm tới 4.400 tỷ đồng, tương đương 78,7%. Lợi nhuận gộp mảng này đạt 2.170 tỷ đồng, biên lãi gộp 49,3%, tức cứ 10 đồng chi phí thì tạo ra gần 5 đồng lãi gộp.

Sau năm đầu tiên cho trái bói, sầu riêng đã trở thành “mũi nhọn” mới trong quá trình tái cấu trúc kéo dài một thập kỷ của HAGL. Với sản lượng tăng nhanh, biên lợi nhuận vượt trội và thị trường xuất khẩu rộng mở, mục tiêu doanh thu 1.000 tỷ đồng từ sầu riêng - từng được bầu Đức đề ra cách đây hai năm - hiện không chỉ khả thi mà còn trở nên khiêm tốn so với tiềm năng thực tế trong giai đoạn 2026-2028.