Chứng khoán VPS (VCK) chính thức giao dịch trên HoSE từ ngày mai, những lưu ý quan trọng cho nhà đầu tư

Ngày mai (16/12), CTCP Chứng khoán VPS chính thức đưa cổ phiếu lên giao dịch trên HoSE với mã chứng khoán VCK. Giá tham chiếu trong ngày đầu tiên là 60.000 đồng, biên độ dao động ±20%. Kể từ phiên giao dịch tiếp theo, cổ phiếu sẽ áp dụng biên độ thông thường ±7%.

Với 1.482,3 triệu cổ phiếu đang lưu hành, mức giá khởi điểm đưa giá trị vốn hóa của VPS lên gần 89.000 tỷ đồng, trở thành một trong doanh nghiệp lớn nhất ngành chứng khoán, chỉ xếp sau TCBS.

Trước khi lên sàn HoSE, VPS đã hoàn tất đợt IPO trong tháng 11/2025, thu hút gần 20.000 nhà đầu tư (98% là cá nhân) tham gia đăng ký mua hơn 220 triệu cổ phiếu, vượt đáng kể so với lượng chào bán hơn 202 triệu cổ phiếu. Đây là một trong những thương vụ IPO và huy động vốn lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ năm 2018.

VPS cũng mở room sở hữu nước ngoài lên mức tối đa 100%, tạo dư địa thu hút dòng vốn ngoại trong giai đoạn tiếp theo. Theo công bố, các tổ chức quốc tế do Jefferies Singapore Limited - đơn vị tư vấn và thu xếp độc quyền cho thương vụ đã cam kết đầu tư khoảng 2.000 tỷ đồng vào công ty.

VPS là công ty chứng khoán dẫn đầu thị phần môi giới trên tất cả các sàn gồm HoSE, HNX, UPCoM và phái sinh kể từ năm 2021 đến nay. Thị phần của VPS thường tương đương tổng thị phần của hai công ty xếp sau cộng lại.

Quy mô khách hàng cũng tăng trưởng nhanh chóng, từ 71.000 tài khoản vào năm 2019 lên hơn 1,6 triệu tài khoản hiện nay, tổng giá trị tài sản quản lý vượt 250.000 tỷ đồng. VPS sở hữu đội ngũ hơn 30.000 nhân sự và cộng tác viên - lớn nhất toàn ngành.

Bệ phóng từ IPO đã nâng năng lực tài chính của VPS lên một tầm cao mới mới. Sau IPO, vốn điều lệ tăng gấp 2,6 lần so với cuối năm 2024, vốn chủ sở hữu đạt khoảng 26.500 tỷ đồng, đưa VPS vào nhóm dẫn đầu toàn ngành về quy mô vốn. Điều này tạo dư địa lớn để công ty mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ do mở rộng trần lên 53.000 tỷ đồng, cuối quý III/2025, công ty mới dùng gần 22.750 tỷ đồng. Khi thị trường sôi động trở lại, mảng cho vay ký quỹ và môi giới - hai trụ cột doanh thu chính của VPS sẽ hưởng lợi rõ nét.

Nguồn vốn mới cũng giúp VPS có thêm dư địa đầu tư cho hạ tầng công nghệ trong những năm tới, đồng thời nghiên cứu và triển khai các sản phẩm tài chính mới phù hợp với xu hướng thị trường và khung pháp lý. Đây được xem là yếu tố quan trọng để duy trì lợi thế cạnh tranh của công ty trong dài hạn, nhất là trong bối cảnh ngành chứng khoán bước vào giai đoạn cạnh tranh cả về vốn lẫn công nghệ.

Về kết quả kinh doanh, lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, VPS ghi nhận doanh thu hoạt động gần 5.900 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế xấp xỉ 2.600 tỷ đồng. Theo kế hoạch cả năm, công ty đặt mục tiêu doanh thu thuần khoảng 8.800 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.500 tỷ đồng.

Ngoài ra, VPS đang cân nhắc khả năng chia cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 1:1, là nền tảng quan trọng cho diễn biến giá cổ phiếu trong trung và dài hạn.

Về thị trường chung, báo cáo mới đây của Asean Research nhận định VN-Index có thể tiến lên vùng 1.900 - 2.000 điểm trong năm 2026 nhờ nền tảng vĩ mô ổn định và mặt bằng định giá hiện tại ở mức hấp dẫn.

Thanh khoản thị trường được dự báo tăng khoảng 20% khi số lượng tài khoản mới tiếp tục gia tăng nhanh, cùng với việc triển khai các sản phẩm mới. Ba sản phẩm được kỳ vọng tạo ra sự thay đổi đáng kể đối với thị trường gồm kéo dài thời gian giao dịch, giao dịch T+0 và bán chứng khoán chờ về.

Nâng hạng thị trường được xem là động lực lớn nhất trong 5 năm tới. Theo World Bank, Việt Nam có thể thu hút 25 - 30 tỷ USD dòng vốn quốc tế nếu được nâng hạng đầy đủ vào năm 2030. Hiện có gần 500 quỹ đầu tư với tổng quy mô khoảng 956 tỷ USD đang phân bổ vốn vào nhóm thị trường mới nổi theo các bộ chỉ số MSCI và FTSE, qua đó tạo ra nguồn vốn tiềm năng đáng kể. Các doanh nghiệp đầu ngành được dự báo sẽ hưởng lợi lớn từ xu hướng này.