Chuyên gia: Đừng hỏi vì sao giá vàng chưa chạm đỉnh lịch sử mới, nhà đầu tư nên đặt ngược vấn đề

Ông Aakash Doshi, Trưởng bộ phận Chiến lược vàng tại State Street Investment Management nhận định, dù thị trường vàng có phần trầm lắng trong mùa hè, kim loại quý này vẫn đang giữ vị thế tốt để kiểm định lại mức đỉnh lịch sử hồi tháng 4 và thậm chí có thể tiến gần mốc 4.000 USD/ounce vào cuối năm 2025.

Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, ông Doshi cho rằng những nhịp điều chỉnh hiện tại của giá vàng là cơ hội mua vào. Dù thị trường chứng khoán đang ở mức cao kỷ lục, biến động thấp, lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao và đồng USD thu hút lực mua, vàng vẫn trụ vững trên vùng hỗ trợ quan trọng 3.300 USD/ounce. Theo ông, mức 3.000 USD/ounce hiện đã trở thành “mặt bằng hỗ trợ mới” cho vàng, phản ánh sức mạnh cơ bản bền vững của tài sản này.

“Nhà đầu tư đang chờ chất xúc tác tiếp theo, nhưng thực tế có nhiều yếu tố mang tính cấu trúc đang hỗ trợ chiến lược mua khi giá điều chỉnh”, ông Doshi nói.

Ông cũng nhấn mạnh, thay vì chỉ tập trung vào câu hỏi vì sao vàng chưa chạm 4.000 USD, nhà đầu tư nên đặt ngược vấn đề: "Với chứng khoán ở đỉnh lịch sử và biến động thị trường ở mức thấp nhất năm, tại sao vàng vẫn chưa tụt dưới 3.000 USD?"

Vị chiến lược gia của State Street cho biết, ông kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục đi ngang trong tháng tới nhưng sẽ bắt đầu thu hút dòng tiền mạnh hơn sau hội nghị thường niên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tại Jackson Hole, Wyoming. Tại sự kiện này, Chủ tịch Fed Jerome Powell được kỳ vọng sẽ đưa ra thông điệp mở đường cho chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 9 và kéo dài đến cuối năm.

Giá vàng có thể tiến gần mốc 4.000 USD/ounce vào cuối năm 2025. Ảnh minh họa

Ông Doshi cho rằng, vàng đang ở vị thế thuận lợi để hưởng lợi từ môi trường lãi suất giảm và áp lực lạm phát tăng lên. Dù căng thẳng địa chính trị đã dịu bớt trong những tuần gần đây, thị trường giờ đây đang chuyển sự chú ý sang rủi ro nợ công và lạm phát.

Đầu tháng 7, Quốc hội Mỹ đã thông qua gói tài khóa lớn nhất trong nhiều năm. Tuy nhiên, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự báo các khoản cắt giảm thuế đi kèm sẽ khiến thâm hụt ngân sách tăng thêm gần 4.000 tỷ USD.

Đồng thời, các thỏa thuận thương mại mới giữa Mỹ với Nhật Bản và Liên minh châu Âu, bao gồm việc nâng thuế nhập khẩu thêm 15% cũng được kỳ vọng sẽ đẩy chi phí tiêu dùng và lạm phát lên cao.

Theo ông Doshi, gánh nặng nợ công và lạm phát dai dẳng sẽ tạo áp lực lên tăng trưởng kinh tế, buộc Fed phải nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. “Điều này đã được phản ánh trong các dự báo của họ. Nếu so sánh giữa bản Dự báo Kinh tế tháng 6 và tháng 3, họ đã hạ dự báo tăng trưởng, đồng thời nâng kỳ vọng lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp. Hãy lắng nghe chính Fed nói”, ông nhấn mạnh.

Trong bối cảnh kinh tế nửa lạm phát – nửa trì trệ (stagflation), State Street đánh giá vàng sẽ tiếp tục là công cụ phòng vệ quan trọng trong danh mục đầu tư. Ông Doshi cho rằng lạm phát cao sẽ làm giảm lãi suất thực, khiến trái phiếu kém hấp dẫn hơn. Cùng lúc, nợ công tăng cao gây ra biến động lớn ở các kỳ hạn dài của đường cong lợi suất, càng làm nổi bật vai trò trú ẩn của vàng.

“Nếu định giá thị trường vẫn ở mức cao và bất ổn tiếp tục bao phủ phần cuối của đường cong lợi suất, nhà đầu tư sẽ tìm đến các tài sản an toàn và có tính đa dạng hóa như vàng để phòng ngừa những rủi ro tiềm ẩn”, ông kết luận.

Theo Kitco News

Chi Hạ - nguoiquansat.vn

Theo Kiến thức Đầu tư