Chuyên gia Maybank: Việt Nam có thể đạt xếp hạng tín nhiệm quốc gia vào năm 2028

Việt Nam có thể đạt IG sớm hơn

"Việt Nam đang đứng trước cơ hội tiến bước vào nhóm tín nhiệm quốc gia Investment Grade (IG), mở ra nhiều lợi ích kinh tế và tài chính dài hạn cho đất nước", ông Vũ Việt Linh, Phó Giám đốc Phòng Phân tích Khách hàng Tổ chức, Maybank Investment Bank (Vietnam), chia sẻ tại tọa đàm “Sức hút của các lớp tài sản”, tổ chức sáng 13/11.

Theo ông Linh, việc nâng hạng tín nhiệm quốc gia không chỉ là bước tiến về danh nghĩa, mà còn tạo ra hiệu ứng “vòng tròn tích cực”, giúp Việt Nam tiến gần hơn đến chu kỳ tăng trưởng bền vững giai đoạn 2026–2030. “Investment Grade là bước chuyển định danh quốc gia, đưa Việt Nam từ nhóm ‘rủi ro cao’ lên nhóm tín nhiệm được phần lớn nhà đầu tư toàn cầu chấp nhận”, ông Linh nhấn mạnh.

Một trong những tác động dễ nhận thấy nhất là giảm chi phí huy động vốn cho cả Chính phủ và doanh nghiệp, dự kiến từ 1,5%–2%. Khi rủi ro quốc gia giảm, lãi suất trái phiếu phát hành trên thị trường quốc tế hạ, kéo theo chi phí vay nợ trong nước cũng giảm. Điều này không chỉ giúp tiết kiệm chi phí tài chính cho Chính phủ mà còn trực tiếp hỗ trợ khu vực tư nhân.

Bên cạnh đó, nâng hạng tín nhiệm quốc gia kích hoạt dòng vốn FDI và gián tiếp tăng mạnh, giúp ổn định tỷ giá nhờ nguồn cung ngoại tệ dồi dào. Môi trường vĩ mô được củng cố, tăng trưởng GDP bền vững hơn, từ đó thị trường chứng khoán phản ánh sức khỏe kinh tế dài hạn.

Ông Linh dẫn chứng kinh nghiệm các quốc gia như Philippines, Ấn Độ, Thái Lan, Mexico, Peru và Brazil. Khi nâng hạng từ nhóm “rủi ro cao” lên nhóm IG, thị trường chứng khoán của các nước này thường tăng mạnh, đặc biệt trong khoảng hai năm trước và bốn năm sau khi được nâng hạng. Nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trong giai đoạn này thường đạt lợi suất vượt trội nhờ niềm tin được củng cố và dòng vốn mới đổ vào.

Hiện tại, Việt Nam được xếp hạng BB+, cao nhất trong nhóm “rủi ro cao”. Theo ông Linh, chỉ cần một lần nâng hạng nữa từ Fitch hoặc S&P Global, Việt Nam sẽ chính thức bước vào nhóm Investment Grade – mục tiêu mà Chính phủ xác định trong Chiến lược phát triển kinh tế đến năm 2030.

Ông Linh đánh giá hành trình này hoàn toàn khả thi. Trong 10 năm qua, Việt Nam đã cải thiện đều đặn trên các bảng xếp hạng Fitch, S&P và Moody’s.

“Nếu duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh, cải cách thể chế sâu rộng và quản trị kinh tế vĩ mô hiệu quả, Việt Nam có thể đạt IG sớm hơn, thậm chí vào năm 2028 trong kịch bản tích cực”, ông nhận định.

Những 'điểm nghẽn' cần vượt qua

Tuy nhiên, để đạt cột mốc này, Việt Nam cần giải quyết 3 điểm nghẽn chính:

Thể chế và minh bạch: Chỉ số quản trị của World Bank vẫn còn thấp, đòi hỏi nâng cao hiệu quả quản trị và minh bạch hơn trong các lĩnh vực kinh tế – tài chính.

Ngân hàng và chính sách tiền tệ: Quy mô tài sản ngân hàng lớn nhưng hệ số an toàn vốn (CAR) thấp so với tiêu chuẩn quốc tế. Thị trường trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp chưa phát triển đủ mạnh để trở thành kênh huy động vốn hiệu quả, dẫn đến phụ thuộc quá nhiều vào kênh ngân hàng.

Bộ đệm ngoại hối: Dù dự trữ ngoại hối hiện tại ở mức vừa đủ nhờ FDI và thặng dư thương mại, nhưng áp lực về ngoại hối vẫn lớn do chính sách lãi suất thấp hơn quốc tế, khiến dòng vốn trên thị trường tài chính chảy ra gần như bù đắp dòng tiền FDI.

Ông Linh cũng nhấn mạnh, Việt Nam đã bắt đầu triển khai cải cách xử lý các điểm nghẽn này, với Nghị quyết 68 và cải cách hành chính nhằm nâng cao quản trị và minh bạch, tăng vốn cho các ngân hàng nhà nước và kỳ vọng dự trữ ngoại hối cải thiện nhờ chu kỳ giảm lãi suất của Fed và môi trường đầu tư cạnh tranh hơn.