93% điểm số VN-Index đến từ VN30: Dòng tiền đang say - rủi ro kề cận

Sự thật đà tăng thần tốc của VN-Index

Khởi đầu năm 2025 tại mức 1.266,8 điểm, đến phiên 28/7, VN-Index đóng cửa ở kỷ lục mới 1.557,4 điểm, tăng khoảng 290 điểm (+22,9%). Thanh khoản bùng nổ với hơn 52.000 tỷ đồng (tương đương 2 tỷ USD), chưa tính hơn 3.200 tỷ đồng giao dịch thỏa thuận.

Cổ phiếu VIC và VIX - những mã gây chú ý nhất TTCK từ đầu năm - đạt mức tăng gấp nhiều lần VN-Index

Đà tăng này hình thành từ sau ngày 9/4 tới nay, khi VN-Index phục hồi 463 điểm (+42,3%) sau cú sốc giảm hơn 230 điểm từ ngày 3–9/4 trước thông tin thuế quan Mỹ. Thanh khoản thị trường cũng bật tăng mạnh trở lại, liên tiếp xuất hiện các phiên giao dịch tỷ USD.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng không đồng đều khiến không ít nhà đầu tư vẫn chưa thể “về bờ”.

Phần lớn dòng tiền tập trung ở nhóm cổ phiếu VN30, đặc biệt là bộ ba VIC – VHM – VRE thuộc hệ sinh thái Vingroup.

Thống kê cho thấy, nếu loại trừ đóng góp của VIC, VN-Index sẽ mất 70 điểm tăng; loại bỏ cả VIC, VHM và VRE, chỉ số mất 130 điểm.

Rộng hơn, nếu loại bỏ đóng góp của toàn bộ nhóm VN30, VN-Index hiện chỉ quanh 1.280 điểm – vùng kháng cự từng “giam chân” chỉ số trong suốt giai đoạn 2022–2024.

Ngoài rổ VN30, dòng tiền chủ yếu tìm đến các nhóm Gelex (GEX, GEE, VGC, VIX), Hoàng Huy (TCH, HHS), bất động sản (NVL, DIG, DXG, PDR...), chứng khoán (VND, VCI, HCM...), cùng một số cổ phiếu xây dựng, thép và dầu khí.

VN30-Index hiện áp sát mốc 1.700 điểm

Bờ còn xa, rủi ro điều chỉnh đang đến

Cú sụt giảm mạnh đầu tháng 4 đã để lại hậu quả lớn khi hàng trăm cổ phiếu cùng giảm sàn, trắng bên mua và mất thanh khoản. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư mắc kẹt và hiện vẫn trong tình trạng hòa vốn hoặc thua lỗ. Dù VN-Index tăng hơn 42%, nhiều cổ phiếu như VIC, VHM, VIX, NVL, VSC... đã tăng bằng lần, số nhà đầu tư hưởng trọn sóng tăng này là không nhiều.

Các chuyên gia đồng thuận rằng, một đặc điểm cố hữu của nhà đầu tư Việt Nam là “giỏi gồng lỗ nhưng kém gồng lãi”.

Tọa đàm do Tạp chí Nhà đầu tư tổ chức mới đây cho biết, 99,78% số giao dịch trên thị trường được thực hiện bởi nhà đầu tư cá nhân, trên 80% đầu tư theo tin đồn. Thói quen lướt sóng, chốt lời sớm và chiến lược đầu cơ ngắn hạn khiến họ bỏ lỡ cơ hội từ những đợt tăng giá dài hạn và bền vững.

Ông Nguyễn Đức Nhân – chuyên gia phân tích tại Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam – nhắc lại hai lần VN-Index chạm đỉnh lịch sử 1.200 và 1.400 điểm trong năm 2021. Ngay sau khi đạt đỉnh, thị trường đều trải qua các nhịp điều chỉnh mạnh từ 12–14%. Ông dự báo kịch bản này hoàn toàn có thể tái diễn, trước khi VN-Index tiến đến các mục tiêu xa hơn, có thể là vùng 1.900 điểm vào nửa đầu năm 2026.

Theo ông Nhân, “những tuần cuối của sóng tăng thường vui nhất”, khi dòng tiền cá nhân ồ ạt đổ vào nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, đẩy giá tăng nhanh. Tuy nhiên, đây cũng là giai đoạn tiềm ẩn rủi ro đảo chiều mạnh nhất. Ông cảnh báo nhà đầu tư cần chú ý đến tín hiệu đảo chiều khi có một phiên giảm trên 5%, thanh khoản vượt 2 tỷ USD hoặc VN-Index đóng cửa thủng mốc 1.470 điểm.

Trong kịch bản đó, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh kéo dài 6–8 tuần để “làm mềm” mặt bằng giá trước khi hướng tới vùng đỉnh mới. Nhà đầu tư được khuyến nghị sớm xây dựng chiến lược phòng thủ, đặt nguyên tắc chốt lời kỷ luật, tránh tâm lý hưng phấn mua đuổi ở vùng giá cao.

“

Nhìn lại hành trình từ đầu năm 2025, VN-Index đã tăng 290 điểm và liên tục lập đỉnh lịch sử, phản ánh sức mạnh dòng tiền và sự phục hồi của nhóm cổ phiếu trụ. Tuy nhiên, trong sóng tăng này, cơ hội thực sự chưa dành cho số đông.

Để nắm bắt được thành quả trong các chu kỳ tăng trưởng lớn của thị trường, nhà đầu tư cần thay đổi tư duy giao dịch, nâng cao khả năng quản trị rủi ro và học cách “gồng lãi” – yếu tố còn thiếu trong chiến lược đầu tư của nhiều người.

Quốc Trung - nguoiquansat.vn

Theo Kiến thức Đầu tư