Đối diện đòn thuế tới 50% từ Mỹ, ông lớn ngành gỗ vẫn báo lãi tăng mạnh sau 9 tháng

Chứng khoán Vietcap vừa có báo cáo cập nhật kết quả kinh doanh của CTCP Phú Tài (mã PTB).

9 tháng đầu năm, Phú Tài đạt doanh thu gần 5.300 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 475 tỷ đồng, tăng mạnh 36%. Theo Vietcap, kết quả này chủ yếu nhờ biên lợi nhuận cải thiện vượt kỳ vọng, đặc biệt ở mảng đá, vốn đã phục hồi mạnh từ mức nền thấp năm 2024. Tính riêng quý III/2025, Phú Tài ghi nhận doanh thu 1.800 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 168 tỷ đồng.

Ở mảng gỗ, doanh thu 9 tháng tăng khoảng 10% so với cùng kỳ, dù trong quý III ghi nhận mức giảm nhẹ do tác động của thuế đối ứng. Ban lãnh đạo cho biết công ty đã đảm bảo đầy đủ đơn hàng cho quý IV/2025 và đang nhận đặt hàng cho quý I/2026.

Tuy nhiên, Vietcap cảnh báo mức thuế quan 10-50% từ Mỹ áp lên các sản phẩm gỗ, có hiệu lực từ ngày 14/10/2025, sẽ tạo áp lực lớn lên biên lợi nhuận trong thời gian tới.

Ngày 26/9, Tổng thống Donald Trump thông báo trên mạng xã hội Truth Social rằng Mỹ sẽ áp thuế lên tới 50% đối với tủ bếp, tủ chậu phòng tắm và đồ nội thất bọc nệm nhập khẩu, nhằm đối phó với tình trạng "ngập tràn hàng ngoại” trên thị trường Mỹ.

Theo Vietcap, quyết định này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến ngành gỗ Việt Nam, đặc biệt là các doanh nghiệp xuất khẩu sang Mỹ. Trong đó, Phú Tài được dự báo chịu tác động mạnh nhất, bởi thị trường Mỹ hiện chiếm 60-70% doanh thu mảng gỗ của công ty. Các sản phẩm chủ lực của công ty như tủ bếp và nội thất phòng tắm là nhóm hàng nằm trong diện bị áp thuế 50%.

Ở mảng đá, Phú Tài ghi nhận kết quả khả quan, với doanh thu 9 tháng tăng khoảng 15% nhờ nhu cầu nội địa phục hồi mạnh trong bối cảnh đẩy mạnh đầu tư hạ tầng. Đồng thời, xuất khẩu đá thạch anh cũng được hưởng lợi nhờ mức thuế đối ứng 20% của Việt Nam, thấp hơn nhiều so với 50% của Ấn Độ.

Trong quý cuối năm, Phú Tài đặt mục tiêu doanh thu đạt 2.100 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ và lợi nhuận 171 tỷ đồng, tăng 41%. Như vậy, cả năm 2025, công ty dự kiến đạt 7.400 tỷ đồng doanh thu và 646 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.

Vietcap kỳ vọng mảng đá sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chủ lực, trong khi mảng bất động sản của Phú Tài cũng sẽ bắt đầu đóng góp tích cực hơn từ cuối năm. Tuy nhiên, mảng gỗ - vốn từng là trụ cột doanh thu sẽ phải đối mặt với những thách thức ngắn hạn đáng kể từ chính sách thuế mới của Mỹ.