Hải Phát (HPX) chưa thể trở thành cổ đông của Địa ốc Hoàng Quân

HQC bất ngờ tạm dừng kế hoạch phát hành 50 triệu cổ phiếu để hoán đổi 500 tỷ đồng nợ, dù đây là động thái được kỳ vọng giúp doanh nghiệp giảm áp lực tài chính và nâng vốn điều lệ trong bối cảnh dòng tiền suy yếu kéo dài.

tacnghiep.kinhtechungkhoan.vn-stores-news_dataimages-2025-082025-01-16-_bdf1383eb8de318068cf20250801164749.jpg — *Chủ tịch HQC Trương Anh Tuấn (trái) và Chủ tịch HPX Đỗ Quý Hải (phải)*

HĐQT CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (Mã HQC) vừa thông qua việc tạm dừng triển khai hồ sơ phát hành 50 triệu cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi nợ, với lý do cần bổ sung và cập nhật thêm thông tin trong hồ sơ đăng ký phát hành.

Kế hoạch này được HQC thông qua hồi tháng 8, theo đó doanh nghiệp dự kiến phát hành lượng cổ phiếu tương ứng với 500 tỷ đồng nợ vay, theo tỷ lệ 10.000 đồng nợ đổi 1 cổ phiếu.

Việc hoán đổi nhằm giúp giảm áp lực nợ và nâng vốn điều lệ lên 6.266 tỷ đồng, qua đó cải thiện chất lượng đòn bẩy tài chính.

Danh sách 4 chủ nợ tham gia hoán đổi bao gồm Chủ tịch HĐQT Trương Anh Tuấn và vợ - hai cá nhân dự kiến nhận hơn 50% lượng cổ phiếu phát hành. Phần còn lại thuộc về CTCP Đầu tư Hải Phát (Mã HPX, ước nhận 21,2 triệu cổ phiếu) và Công ty TNHH Tư vấn Thiết kế Xây dựng VDC (1,9 triệu cổ phiếu). Sau phát hành, Hải Phát sẽ sở hữu khoảng 3,38% vốn HQC.

Hiệu quả kinh doanh của cả Hoàng Quân và Hải Phát những năm qua tương đối tương đồng: Lợi nhuận suy giảm, dòng tiền yếu và cổ phiếu giao dịch vùng “trà đá”, gây khó khăn cho hoạt động tăng vốn.

Tại Hải Phát, lượng tiền mặt cuối quý II/2025 chỉ khoảng 60 tỷ đồng, tương đương 0,8% tổng tài sản; đến cuối quý III tăng lên 245 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, Hoàng Quân có 33 tỷ đồng tiền mặt giữa năm nhưng giảm còn 27 tỷ vào cuối tháng 9/2025. Hoạt động hoán đổi vì vậy cũng giúp Hải Phát thu hồi phần vốn đang ứ đọng bên ngoài doanh nghiệp.

Riêng HPX, cơ cấu tài sản tiếp tục mất cân đối nghiêm trọng: Giá trị hàng tồn kho và các khoản phải thu ngắn hạn cuối quý III/2025 lên đến gần 7.100 tỷ đồng, chiếm hơn 80% tổng tài sản.

Về kết quả kinh doanh, Địa ốc Hoàng Quân ghi nhận doanh thu 51 tỷ đồng và lãi sau thuế 18 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2025 - tiếp tục chuỗi giai đoạn khó khăn kéo dài nhiều năm. Tổng tài sản doanh nghiệp đạt gần 9.872 tỷ đồng, trong đó nợ phải trả hơn 4.460 tỷ đồng và nợ vay tài chính gần 1.700 tỷ đồng.

Trong khi đó, Đầu tư Hải Phát báo lãi gần 57 tỷ đồng trên 710 tỷ đồng doanh thu trong 9 tháng, kết quả cũng không mấy tích cực so với quy mô hoạt động.