Hàng tỷ USD đang “nằm chờ” trong tài khoản nhà đầu tư có thể sớm được kích hoạt khi thị trường chứng khoán Việt Nam vào sóng mới.
Sau khi lập đỉnh lịch sử gần 1.770 điểm trong phiên 16/10, VN-Index đã có hai phiên điều chỉnh mạnh, lặp lại mô hình quen thuộc từng xuất hiện hồi tháng 8 và tháng 9. Hiện chỉ số đã phục hồi về vùng 1.680-1.690 điểm, phản ánh trạng thái tích lũy sau chuỗi tăng dài.
Theo giới phân tích, các yếu tố hỗ trợ chính như kỳ vọng nâng hạng thị trường, chính sách vĩ mô ổn định và kết quả kinh doanh quý III tích cực phần lớn đã được phản ánh vào giá. Câu hỏi hiện nay là liệu thị trường có thể bứt phá lên vùng đỉnh mới quanh 1.800 điểm hay sẽ cần thêm thời gian tích lũy.
Thạc sĩ Phạm Tiến Đạt (Viện Chiến lược và Chính sách Kinh tế - Tài chính) cho rằng triển vọng nửa cuối năm 2025 vẫn tích cực, nhờ sự kết hợp của ba yếu tố: Điều hành linh hoạt của Chính phủ, đẩy mạnh đầu tư công và các chương trình phục hồi kinh tế, cùng cải cách thể chế sâu rộng theo Nghị quyết 68-NQ/TW và 57-NQ/TW.
Một cú hích đáng kể đến từ việc FTSE Russell chính thức nâng hạng Việt Nam lên nhóm “thị trường mới nổi thứ cấp”, mở ra cơ hội đón dòng vốn quốc tế hàng tỷ USD. Tuy nhiên, điều đáng chú ý hơn cả là sức mạnh dòng tiền nội - yếu tố đang giữ vai trò trụ cột của thị trường.
Theo dữ liệu của WiChart, tính đến cuối tháng 9/2025, tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán đạt hơn 112.000 tỷ đồng (~4,2 tỷ USD), tăng 19% so với quý II và gấp đôi cùng kỳ 2022. Đây là mức cao nhất trong lịch sử, thể hiện lượng vốn “chờ giải ngân” đang ở trạng thái dồi dào.
Song song, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) toàn ngành vượt 367.000 tỷ đồng, đưa tổng quy mô dòng tiền trong hệ thống môi giới lên mức kỷ lục. Báo cáo SSI Research ghi nhận, quý III/2025 là một trong những giai đoạn sôi động nhất trong nhiều năm, với giá trị giao dịch cơ sở đạt 106 tỷ USD và phái sinh lên tới 125 tỷ USD.
Đáng chú ý, lượng tiền gửi tập trung cao vào nhóm công ty top đầu. 15 công ty chứng khoán lớn nhất nắm giữ tới 82% tổng tiền gửi toàn ngành (hơn 92.000 tỷ đồng). VPS dẫn đầu với gần 30.200 tỷ đồng, gấp đôi SSI (12.074 tỷ) và gấp bốn lần VNDirect (7.210 tỷ). Theo sau là MBS (6.887 tỷ), TCBS (6.847 tỷ) và FPTS (5.289 tỷ).
Lượng tiền nhàn rỗi tại các công ty chứng khoán tăng mạnh đang trở thành “động cơ chờ nổ” của thị trường. Khi dòng tiền này được kích hoạt, khối lượng giao dịch và thanh khoản VN-Index có thể duy trì ở mức cao, giúp nhịp tăng bền vững hơn giai đoạn 2022-2023.
“Tiền chờ” nhiều cũng khiến thị trường phản ứng nhanh với tin tích cực như nâng hạng, giảm lãi suất hay mùa báo cáo lợi nhuận quý IV.
Với các CTCK, đây là cơ hội tăng nguồn thu từ lãi tiền gửi, phí lưu ký, giao dịch margin và cải thiện hệ số thanh khoản. Đặc biệt, những đơn vị có năng lực cho vay margin lớn sẽ hưởng lợi rõ rệt khi dòng tiền này được chuyển hóa thành dư nợ vay sinh lời cao.
Quốc Trung - nguoiquansat.vn
Theo Kiến thức Đầu tư
Bình luận
0 Bình luận