Hưởng lợi lớn từ Dung Quất 2, cổ phiếu HPG được dự báo tăng giá 14%

Mới đây, chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đã công bố báo cáo cập nhật về cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát với triển vọng tích cực.

Kết thúc quý III/2025, Hòa Phát ghi nhận doanh thu thuần 36.400 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ và lợi nhuận gộp 6.087 tỷ đồng, tăng 29%.

Biên lãi gộp của công ty đạt 16,7%, cao hơn giai đoạn 2023-2024 nhờ giá bán thành phẩm ổn định, giá nguyên liệu đầu vào giảm 10-15% và hiệu suất tiết kiệm nhiên liệu tại Dung Quất 2 - giai đoạn 1 được cải thiện.

Sau khi trừ đi mọi chi phí, lợi nhuận sau thuế của Hòa Phát đạt 4.012 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ, phù hợp với dự báo trước đó. Theo VDSC, trong ngắn hạn, Hòa Phát sẽ hưởng lợi từ đóng góp thương mại của Dung Quất 2, mặt bằng giá nguyên liệu thuận lợi và dòng tiền mạnh (tiền gửi hơn 9.000 tỷ đồng).

Hàng tồn kho của Hòa Phát đạt 45.600 tỷ đồng, số ngày lưu kho xấp xỉ 142 ngày, phản ánh việc công ty chủ động chuẩn bị nguyên liệu cho việc vận hành toàn bộ Dung Quất 2 trong quý IV/2025. Việc này sẽ giúp đảm bảo sản lượng và biên lợi nhuận ổn định, trong bối cảnh thị trường thép xây dựng chịu ảnh hưởng của yếu tố mùa vụ.

Về dài hạn, Hòa Phát đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới khi Dung Quất 2 hoàn thiện, nâng tổng công suất lên khoảng 14 triệu tấn/năm. Việc tích hợp chuỗi sản xuất khép kín, cải thiện hiệu quả năng lượng và duy trì nợ ròng thấp giúp củng cố biên lợi nhuận bền vững.

VDSC nhấn mạnh, với vị thế dẫn đầu ở thị trường thép dẹt và thép xây dựng, Hòa Phát được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng ổn định, dù vẫn cần theo dõi biến động giá thép toàn cầu và sức mua nội địa trong thời gian tới.

Dựa trên những triển vọng nói trên, VDSC đưa ra dự báo tích cực cho cổ phiếu HPG. Ở kịch bản thứ nhất, nhà đầu tư có thể kỳ vọng mức lợi nhuận từ 5,2-6,7% nếu mua tại vùng giá khuyến nghị 26.700-27.100 đồng/cổ phiếu. Trong kịch bản lạc quan hơn, mức lợi nhuận kỳ vọng có thể đạt từ 12,5-14,2%.