Kido - Nutifood: Nhùng nhằng một cái bắt tay

CTCP Tập đoàn Kido (Mã KDC) vừa công bố Nghị quyết HĐQT và tài liệu xin ý kiến cổ đông bằng văn bản, với trọng tâm là kế hoạch đẩy mạnh thoái vốn tại CTCP Thực phẩm Đông lạnh Kido (KDF). Đây được xem là bước đi quan trọng trong chiến lược tái cơ cấu tài sản và tối ưu danh mục của tập đoàn trong giai đoạn mới.

Ba đề xuất lớn liên quan đến KDF

Thứ nhất, HĐQT đề nghị cổ đông chính thức thông qua giao dịch bán 24,03% cổ phần KDF đã hoàn tất trong năm 2023 cho Công ty TNHH Đầu tư Nuti. Đây là bước khởi đầu trong quá trình tìm đối tác chiến lược cho KDF, phù hợp định hướng tái cấu trúc đã được thông qua năm 2025. Giao dịch này cũng đã được công bố thông tin đầy đủ theo quy định trong năm 2023.

Thứ hai, Kido trình cổ đông phê duyệt việc hủy bỏ hai hợp đồng ký năm 2022 liên quan đến chuyển nhượng 34 nhãn hiệu và 7 đơn đăng ký nhãn hiệu của KDF. HĐQT cho biết việc hủy hợp đồng là cần thiết để tái thiết chiến lược quản lý tài sản thương hiệu trước khi thực hiện giao dịch chuyển nhượng vốn mới. Đồng thời, Kido xin ủy quyền từ cổ đông để hoàn tất các thủ tục pháp lý nhằm xác lập lại quyền sở hữu toàn bộ các nhãn hiệu này cho KDF.

Thứ ba, Kido xin thông qua phương án chuyển nhượng 49% vốn điều lệ còn lại của KDF, tương đương 36,34 triệu cổ phần, với giá trị dự kiến 2.500 tỷ đồng. Đối tượng nhận chuyển nhượng là CTCP Thực phẩm Dinh dưỡng Nutifood hoặc đơn vị/cá nhân do Nutifood chỉ định.

Nếu giao dịch thành công, KDC sẽ thoái toàn bộ phần vốn còn lại tại KDF, đánh dấu bước rút lui gần như hoàn toàn khỏi mảng thực phẩm đông lạnh.

KDF hiện là công ty chưa đại chúng, vốn điều lệ 741,6 tỷ đồng; toàn bộ lượng cổ phần tương ứng 49% vốn điều lệ do KDC sở hữu đều nằm trong diện chuyển nhượng đợt này. Việc bán vốn tại KDF được đánh giá là thương vụ trọng yếu, nằm trong chuỗi chiến lược tái cơ cấu danh mục tài sản của Kido trong giai đoạn mới.

“

Song song các nội dung về KDF, HĐQT KDC cũng đề xuất tạm hoãn chi trả cổ tức năm 2024 bằng tiền, dời sang quý I/2026 nhằm ưu tiên dòng tiền phục vụ sản xuất kinh doanh trong bối cảnh kinh tế 2025 nhiều biến động và chi phí đầu vào tăng.

Tranh chấp thương hiệu và lần phủ quyết của cổ đông

Trước đó ngày 24/1/2025, tại ĐHCĐ bất thường, cổ đông Kido đã không thông qua kế hoạch bán 23,04% cổ phần KDF và bày tỏ quan điểm muốn giữ lại hai thương hiệu chủ lực Merino và Celano.

Căng thẳng xuất phát từ tranh chấp giữa Kido và Nutifood về quyền sử dụng hai thương hiệu kem Merino và Celano. Nutifood - sau khi mua thêm cổ phần từ các cổ đông khác và chính thức nắm 51% cổ phần KDF vào tháng 9/2024 - cho rằng quyền sử dụng thương hiệu thuộc về KDF. Ngược lại, Kido khẳng định quyền sở hữu hợp pháp thông qua hợp đồng chuyển nhượng số 02/2022/KDF-KIDO-HĐCN ký ngày 30/6/2022, theo đó 34 thương hiệu, gồm cả Merino và Celano, đã được KDF chuyển nhượng cho Kido. Việc chuyển giao cũng đã được Cục Sở hữu trí tuệ xác nhận vào ngày 28/12/2023.

Bất đồng khiến Kido kiện lên TAND TP. HCM, đề nghị cấm KDF và Dat Viet Media sử dụng nhãn hiệu Celano trên sóng truyền hình. Tại đại hội, Chủ tịch HĐQT Trần Kim Thành nhấn mạnh vấn đề lớn nhất nằm ở việc tài sản và thương hiệu chưa được xác lập rõ ràng trong quá trình chuyển KDF thành công ty liên kết, từ đó yêu cầu cổ đông thông qua bốn nội dung liên quan đến giao dịch bán 24,03% cổ phần KDF và quyền sở hữu thương hiệu.

“Game lớn” tái cấu trúc và câu chuyện giữ lời hứa với cổ đông

Về hoạt động kinh doanh, KIDO kết thúc 9 tháng 2025 với lợi nhuận sau thuế 126,6 tỷ đồng, tăng 2,3 lần so với cùng kỳ. Doanh thu đạt 6.568 tỷ đồng, tăng 14%, trong đó dầu ăn tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất với hơn 5.000 tỷ đồng (76%), còn bánh kẹo đóng góp 934 tỷ đồng với biên lãi vượt trội hơn. Dù vậy, mức tăng trưởng này vẫn chỉ là sự phục hồi từ nền thấp của năm 2024.

Năm 2025, KIDO đặt mục tiêu doanh thu 13.000 tỷ và lợi nhuận trước thuế 800 tỷ - tham vọng gấp nhiều lần so với năm trước. Trong bức tranh đó, thương vụ thoái vốn KDF được xem là “phát súng tài chính” có thể mang lại dư địa tăng trưởng mạnh cho giai đoạn 2026-2027, dù nhiều phân tích cho rằng khả năng hoàn tất ngay trong năm 2025 không cao.

Song song với việc xử lý KDF, KIDO cũng tiếp tục tái cơ cấu danh mục khi bán toàn bộ 11,5 triệu cổ phần (50%) tại Dabaco Food vào cuối tháng 7, chính thức rút khỏi doanh nghiệp này sau 8 năm hợp tác.

Tính đến cuối quý III/2025, tổng tài sản KIDO đạt 13.074 tỷ đồng, giảm 3% so với đầu năm. Tiền và tương đương tiền giảm hơn một nửa xuống còn 607 tỷ đồng, trong khi dòng tiền thuần 9 tháng âm 750 tỷ, phản ánh áp lực vốn cho sản xuất và trả nợ.