Nhóm cổ phiếu họ Vingroup kéo VN-Index giảm hơn 30 điểm trong nhịp rơi từ đỉnh

VN-Index vừa trải qua một tuần giao dịch (8/12 - 12/12) đầy khó khăn với mức giảm sâu, phản ánh rõ sự thiếu bền vững của nhịp hồi phục trước đó. Mở đầu tuần, chỉ số tăng hơn 12 điểm, song nhanh chóng rơi vào trạng thái “xanh vỏ, đỏ lòng” khi động lực tăng chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup. Sắc xanh không có sự lan tỏa khiến đà đi lên thiếu lực nâng đỡ và thị trường nhanh chóng đảo chiều khi chính nhóm cổ phiếu dẫn dắt này chịu áp lực điều chỉnh.

Trong 4 phiên tiếp theo, VN-Index liên tục đánh mất các mốc hỗ trợ quan trọng như MA(20) và MA(50), qua đó “bốc hơi” hơn 100 điểm, lùi về vùng 1.646 điểm. Đáng chú ý, đà giảm của chỉ số gắn với diễn biến điều chỉnh mạnh của nhóm cổ phiếu Vingroup.

Cụ thể, VHM mất gần 15% giá trị, kéo VN-Index giảm hơn 15 điểm; VPL lấy đi gần 9 điểm; VIC giảm 7,2 điểm và VRE kéo lùi gần 3 điểm. Tính chung, riêng nhóm cổ phiếu họ Vingroup đã khiến chỉ số giảm khoảng 34 điểm.

Đánh giá về diễn biến này trong chương trình “Việt Nam và các chỉ số” mới đây, ông Lê Văn Long - Giám đốc Tư vấn Đầu tư Chứng khoán VPS cho rằng chính nhóm cổ phiếu Vingroup cũng từng đóng vai trò “đầu tàu”, dẫn dắt thị trường chứng khoán Việt Nam bứt phá mạnh mẽ sau cú sốc điều chỉnh liên quan đến thuế quan hồi tháng 4. Do đó, việc điều chỉnh sau một nhịp tăng kéo dài là diễn biến hoàn toàn bình thường và cần thiết.

Dù vậy, biến động mạnh của nhóm cổ phiếu Vingroup cũng đặt ra câu hỏi về độ lệch của thị trường, khi chỉ số bị chi phối đáng kể bởi một số mã vốn hóa lớn. Điều này dễ tạo cảm giác “méo mó” diễn biến thị trường chung, đồng thời gây áp lực tâm lý lên nhiều cổ phiếu khác, dù nền tảng cơ bản của các doanh nghiệp này không thay đổi đáng kể.

Đánh giá thêm, chuyên gia cho rằng đây thực chất là đặc điểm mang tính cấu trúc của thị trường, chứ không phải sự méo mó theo nghĩa tiêu cực. Khi một nhóm doanh nghiệp có quy mô lớn, hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô và chiếm tỷ trọng cao trong rổ chỉ số, biến động của chỉ số sẽ có độ lệch nhất định. Trong khi đó, phần còn lại của thị trường vẫn đang âm thầm tích lũy, chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng mới.

Đáng chú ý, nếu loại bỏ ảnh hưởng của nhóm cổ phiếu Vingroup, VN-Index hiện chỉ tương đương vùng 1.120 - 1.130 điểm, tức quay về mặt bằng trước cú điều chỉnh liên quan đến thuế quan. Điều này đồng nghĩa thị trường đang bước vào vùng định giá hấp dẫn hơn, trong bối cảnh triển vọng kinh tế năm 2026 được kỳ vọng cải thiện. Với các yếu tố hỗ trợ trung hạn đang dần hình thành, giai đoạn hiện tại có thể mở ra nhiều cơ hội cho nhà đầu tư kiên nhẫn và có tầm nhìn dài hạn.