Philippines đứng đầu việc tạm dừng lãi suất kéo dài

23 trong số 24 nhà phân tích trong một cuộc khảo sát của Bloomberg cho thấy Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) giữ tỷ lệ mục tiêu ở mức 6,5% trong cuộc họp thiết lập chính sách cuối cùng trong năm, trong đó một người kỳ vọng mức tăng 1/4 điểm lên 6,75%.

Quyết định của ngân hàng trung ương Philippines sẽ được đưa ra chỉ vài giờ sau khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giữ nguyên lãi suất chuẩn, trong khi các cơ quan ấn định lãi suất dự báo sẽ có một loạt đợt cắt giảm lãi suất vào năm tới.

Một cuộc thăm dò riêng cho thấy 14 trong số 16 nhà kinh tế đồng ý rằng BSP đã hoàn tất việc thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ nhất trong hai thập kỷ, mặc dù hầu hết không thấy bất kỳ sự nới lỏng lãi suất nào cho đến nửa cuối năm 2024. Họ lấy ý kiến từ thống đốc Eli Remolona, người tuần trước cho biết ngân hàng trung ương vẫn diều hâu và còn quá sớm để nói về việc cắt giảm lãi suất.

Theo Remolona, lạm phát, đã vượt quá mục tiêu 2% -4% của ngân hàng trung ương trong 20 tháng do thực phẩm và năng lượng đắt hơn, đồng thời trầm trọng hơn do đồng peso yếu, cuối cùng có thể chậm lại trong mục tiêu của BSP vào tháng 12, theo Remolona. Đồng peso đã tăng giá tốt hơn đồng baht, rupiah và đồng ringgit trong ba tháng qua.

Các ngân hàng trung ương khác ở châu Á mới nổi, bao gồm cả các ngân hàng ở Indonesia, Malaysia và Thái Lan, cũng đã phát tín hiệu tạm dừng lãi suất dài hạn để giúp duy trì lợi ích kinh tế đã mất đi vì lạm phát. Tổng 450 điểm cơ bản của việc thắt chặt chính sách BSP kể từ tháng 5 năm 2022 đã làm tăng chi phí đi vay lên mức cao nhất trong 16 năm, vẫn đang tác động vào nền kinh tế.

Trong khi thống đốc nói rằng cả việc tạm dừng và tăng lãi suất đều được đưa ra bàn thảo tại cuộc họp tuần này, Shreya Sodhani của Barclays Bank Plc cho biết "rất có thể BSP đã hoàn tất việc tăng lãi suất."

Bà hy vọng ngân hàng trung ương sẽ tạm dừng lãi suất chính sách trong một năm và bắt đầu cắt giảm lãi suất cơ bản vào quý 4 năm 2024.

Dưới đây là những điều cần chú ý tại cuộc họp giao ban của ngân hàng trung ương ở Manila lúc 3 giờ chiều:

Mặc dù lạm phát trong tháng 11 nằm trong khoảng cách đáng kể so với mục tiêu 4,1%, ngân hàng trung ương vẫn thận trọng vì họ tìm cách đảm bảo rằng mức tăng giá sẽ quay trở lại và duy trì lâu dài trong phạm vi mục tiêu.

Ngân hàng trung ương gần đây đã đưa ra dự báo "lạm phát được điều chỉnh theo rủi ro" để cung cấp những thông tin tốt hơn về đường giá có tính đến những thách thức tiềm ẩn. El Nino có thể làm giảm sản lượng nông nghiệp, trong khi giá dầu tăng trở lại có thể gây ra những rủi ro mới ở một quốc gia phải nhập khẩu gần như toàn bộ nhu cầu nhiên liệu và là một trong những nước mua ngũ cốc thiết yếu lớn nhất thế giới.

Lượng kiều hối tăng theo mùa trong dịp nghỉ lễ cuối năm có thể hỗ trợ đồng peso, đưa nó đi đúng hướng để vượt trội so với nhiều đồng tiền khác ở châu Á trong năm nay. Điều đó củng cố không gian của BSP để đứng vững.

Chỉ có 2 trong số 16 nhà kinh tế được khảo sát kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu nới lỏng vào quý 2 năm 2024, số còn lại dự đoán việc cắt giảm lãi suất sẽ chỉ bắt đầu trong quý 3. Hầu hết họ đều đồng ý rằng mức tăng ngoài chu kỳ vào tháng 10 là lần tăng cuối cùng trong chiến dịch thắt chặt này.

Patrick Ella, nhà quản lý danh mục đầu tư và nhà kinh tế tại Sun Life Financial Inc., cho biết: “Cuối cùng chúng ta cũng đang ở bước ngoặt trong chu kỳ chính sách của BSP, nơi chúng ta sẽ thấy ít nhất sự đảo ngược một phần trong 18 tháng qua”. 100 điểm cơ bản trong việc cắt giảm lãi suất vào năm tới kể từ quý 2, khi vấn đề cung cấp gạo được giải quyết.

Tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội trong năm nay có thể sẽ chạm mức thấp hơn mục tiêu 6% -7% của chính phủ, sau kết quả kinh doanh xuất sắc trong quý 3.

Chính phủ sẽ xem xét dự báo 6,5% -8% cho việc mở rộng GDP năm 2024 vào thứ Sáu, với Thư ký Cơ quan Kinh tế và Phát triển Quốc gia Arsenio Balisacan nói rằng mức cao nhất của phạm vi có thể quá cao. Remolona cho biết tuần trước rằng nền kinh tế vẫn mạnh mẽ.