PMI Việt Nam tháng 10 vọt lên 54,5 điểm: Cao nhất 15 tháng, ngành sản xuất bứt tốc ngoạn mục khởi đầu Quý IV/2025

Việc làm tăng lần đầu tiên trong hơn 12 tháng

Sáng 3/11, S&P Global công bố báo cáo Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất Việt Nam tháng 10/2025 với bức tranh tích cực ở hầu hết các cấu phần. Chỉ số tăng mạnh từ 50,4 điểm của tháng 9 lên 54,5 điểm, phản ánh đà phục hồi vững chắc của khu vực sản xuất khi bước sang quý cuối cùng của năm.

Ba điểm nhấn nổi bật trong báo cáo gồm: Sản lượng và đơn đặt hàng mới tăng mạnh và nhanh hơn, việc làm và tồn kho hàng mua quay lại đà tăng, và giá bán hàng tăng nhanh nhất kể từ tháng 6/2022, cho thấy sức cầu cải thiện song đi kèm áp lực chi phí.

Theo S&P Global, sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới của các nhà sản xuất Việt Nam đều tăng mạnh, với tốc độ nhanh nhất trong hơn một năm. Đây là tháng thứ sáu liên tiếp sản lượng duy trì đà tăng, phản ánh cầu trong nước và xuất khẩu đều đang khởi sắc.

Đáng chú ý, đơn đặt hàng xuất khẩu mới tăng lần đầu sau 12 tháng suy giảm, dù mức tăng còn khiêm tốn. Điều này cho thấy nhu cầu từ các thị trường quốc tế đang dần phục hồi, đặc biệt ở nhóm hàng tiêu dùng và điện tử.

Cùng với đó, doanh nghiệp đã tuyển dụng trở lại, đánh dấu lần đầu tiên sau hơn một năm việc làm tăng. Nhiều doanh nghiệp cho biết họ buộc phải mở rộng nhân sự để đáp ứng khối lượng đơn hàng ngày càng lớn. Lượng công việc tồn đọng cũng tăng mạnh nhất trong hơn 3,5 năm, vừa phản ánh áp lực công suất, vừa cho thấy động lực tăng trưởng thực chất trong chu kỳ sản xuất.

Số lượng đơn hàng tăng mạnh đã thúc đẩy hoạt động mua hàng và nhập nguyên vật liệu, ghi nhận tháng thứ tư liên tiếp gia tăng. Đáng chú ý, tồn kho hàng mua tăng lần đầu sau hơn hai năm, cho thấy doanh nghiệp đang chủ động tích trữ nguyên liệu đầu vào để đón đầu nhu cầu.

Ngược lại, tồn kho hàng thành phẩm giảm nhẹ khi nhiều doanh nghiệp đẩy mạnh giao hàng để đáp ứng đơn hàng mới. Tuy nhiên, mức giảm tồn kho chỉ ở mức nhỏ nhất kể từ tháng 1/2024, phản ánh sự cân bằng hơn giữa sản xuất và tiêu thụ.

S&P Global cũng lưu ý, thời tiết mưa bão và lũ lụt trong tháng 10 đã làm chậm đáng kể thời gian giao hàng của nhà cung cấp, với mức kéo dài lớn nhất kể từ tháng 7. Điều này gián tiếp làm tăng chi phí logistics và gián đoạn chuỗi cung ứng cục bộ.

Về giá cả, 27% doanh nghiệp tham gia khảo sát cho biết chi phí đầu vào tăng, chủ yếu do giá nguyên vật liệu leo thang và nguồn cung khan hiếm. Kết quả là, tốc độ tăng giá bán hàng ra cũng nhanh nhất trong 40 tháng, làm dấy lên lo ngại áp lực lạm phát quay trở lại trong chu kỳ phục hồi sản xuất.

Niềm tin doanh nghiệp đạt đỉnh 16 tháng, nhưng vẫn thận trọng với lạm phát

Dữ liệu tháng 10 cho thấy tâm lý kinh doanh của doanh nghiệp Việt Nam đạt mức cao nhất trong 16 tháng, khi đa số tin rằng đơn hàng và sản lượng sẽ tiếp tục tăng trong năm tới. Một số doanh nghiệp thậm chí đã lên kế hoạch mở rộng năng lực sản xuất để tận dụng đà phục hồi của thị trường.

Tuy nhiên, chuyên gia Andrew Harker, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, cảnh báo rằng áp lực lạm phát đang tăng nhanh và có thể trở thành rào cản lớn nếu chi phí tiếp tục leo thang.

“Ngành sản xuất Việt Nam đã tăng tốc rõ rệt trong tháng 10, khi sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới đồng loạt bật tăng. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu tốc độ tăng trưởng này có thể duy trì trong những tháng tới hay không, khi áp lực chi phí đầu vào đang gia tăng,” ông Harker nhận định.