Qua giai đoạn chuyển pha của chu kỳ, FPT đang đứng ở đâu trong bản đồ công nghệ 2025–2030?

Qua đoạn “gập ghềnh”, lợi nhuận FPT trở lại đường ray

Sau giai đoạn tăng trưởng hai chữ số liên tục trong nhiều năm, kết quả kinh doanh bán niên 2025 của FPT cho thấy đà đi lên đã chậm lại. Dù các mảng cốt lõi như dịch vụ CNTT, viễn thông và giáo dục vẫn ghi nhận doanh thu tăng so với cùng kỳ, tốc độ tăng trưởng không còn bứt phá như trước.

Theo đánh giá của Chứng khoán ACB (ACBS), sự chững lại này phản ánh xu hướng chung của ngành khi chi tiêu CNTT toàn cầu giảm tốc, nhiều dự án công nghệ quy mô lớn bị trì hoãn hoặc điều chỉnh kế hoạch triển khai, đặc biệt tại các thị trường lớn như Mỹ và châu Âu.

Trong năm 2025, nhiều tổ chức nghiên cứu lớn như Forrester, Gartner, Canalys và IDC hạ dự báo tăng trưởng chi tiêu công nghệ toàn cầu so với đầu năm, xuống mức trung bình khoảng 7%.

Diễn biến này không chỉ là biểu hiện của chu kỳ thị trường, mà còn cho thấy một thử thách lớn hơn đối với các doanh nghiệp công nghệ. Đó là sự thay đổi nhanh chóng của xu hướng công nghệ toàn cầu, trong đó AI tạo sinh và chuyển đổi số theo chiều sâu dần trở thành yêu cầu tất yếu, làm thay đổi cách thức các nhà cung cấp dịch vụ CNTT cạnh tranh và tạo giá trị cho khách hàng. Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định sự nổi lên của AI tạo sinh đã làm dịch chuyển cục diện cạnh tranh, buộc doanh nghiệp phải gia tăng đầu tư cho nghiên cứu – phát triển (R&D) và chuyển đổi từ mô hình gia công truyền thống sang các giải pháp có giá trị gia tăng cao hơn.

Trong bối cảnh đó, bản thân FPT cũng điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng. Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư tháng 8/2025, ban lãnh đạo công ty công bố kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2025 ở mức khoảng 18–19%, thấp hơn mục tiêu 21% được đề ra tại đại hội cổ đông đầu năm. Động thái này cho thấy sự thận trọng trước những rủi ro của thị trường, đồng thời phản ánh nhu cầu đầu tư mạnh mẽ hơn cho công nghệ trong giai đoạn tới.

Tuy nhiên, bước sang quý III/2025, FPT đã ghi nhận những tín hiệu cải thiện rõ nét. Trong quý này, giá trị hợp đồng ký mới tăng mạnh lên 9.454 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 46,6% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ hợp đồng chuyển đổi số quy mô kỷ lục trị giá 256 triệu USD với một tập đoàn năng lượng tại châu Á.

Mới đây, FPT công bố kết quả kinh doanh 11 tháng năm 2025 với doanh thu đạt 62.200 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 8.700 tỷ đồng, tăng 19%. Xét theo cơ cấu hoạt động, khối công nghệ thông tin tại thị trường nước ngoài tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng chính. Lũy kế 11 tháng, doanh thu mảng này tăng 12% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận trước thuế tăng 11%.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ các dịch vụ chuyển đổi số, với mức tăng 16% so với cùng kỳ và chiếm khoảng 48% tổng doanh thu công nghệ thông tin tại thị trường nước ngoài. Xét theo khu vực, Nhật Bản tiếp tục là thị trường đóng góp doanh thu lớn nhất, với mức tăng trưởng đạt 25% so với cùng kỳ.

Theo Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), xu hướng phục hồi của FPT đã được xác nhận. Đơn vị phân tích này cho rằng tại Nhật Bản – thị trường trọng điểm của FPT với gói kích thích kinh tế trị giá 110 tỷ USD được kỳ vọng sẽ tạo lực đẩy cho chi tiêu chuyển đổi số từ năm 2026 và các năm tiếp theo. Trên cơ sở đó, KBSV điều chỉnh tăng dự báo doanh thu của FPT tại Nhật Bản lên 15.627 tỷ đồng trong năm 2025 và 19.049 tỷ đồng trong năm 2026, tương ứng mức tăng 27% và 22%.

Đồng quan điểm, Pyn Elite Fund cho biết các dữ liệu gần đây cho thấy những tín hiệu tích cực hơn. Backlog của FPT bắt đầu phục hồi từ tháng 7 và duy trì đà tăng trong các tháng tiếp theo. Với đặc thù backlog thường được chuyển hóa thành doanh thu sau 6–9 tháng, quỹ này đánh giá dự báo tăng trưởng 15–17% cho năm tới vẫn khá thận trọng. Pyn Elite Fund cũng nhận định nhu cầu từ thị trường Mỹ và châu Á đang phục hồi rõ rệt, tạo cơ sở để FPT có thể vượt kỳ vọng trong bối cảnh tâm lý thị trường vẫn còn dè dặt.

Đáng chú ý, FPT đã trở lại nhóm 10 khoản đầu tư lớn nhất của Pyn Elite Fund kể từ tháng 10, thời điểm quỹ nắm giữ khoảng 16,6 triệu cổ phiếu FPT, tương đương hơn 1.700 tỷ đồng và chiếm khoảng 6% danh mục. Riêng trong tháng 11, quỹ này đã mua thêm hơn 13 triệu cổ phiếu FPT.

Những mũi nhọn mới dẫn dắt FPT giai đoạn tiếp theo

Bước vào nửa cuối thập niên 2020, thị trường CNTT toàn cầu không còn dễ dàng như trước. Các doanh nghiệp cần có nhiều trụ cột dẫn dắt tăng trưởng, thay vì chỉ dựa vào quy mô nhân lực hay gia công truyền thống.

Nắm bắt điều này, ngày 15/12 vừa qua, Tập đoàn FPT vừa công bố thành lập Ban Chỉ đạo Công nghệ chiến lược, bao gồm 5 đơn vị chủ chốt: Viện Quantum AI & Cyber Security (QACI), FPT UAV, Công nghệ Đường sắt FPT (FMT), FPT Cyber Security và DC5. Đây được xem là bước đi chiến lược của FPT, hướng tới làm chủ công nghệ lõi, xây dựng nguồn nhân lực chất lượng cao, đồng thời góp phần củng cố chủ quyền công nghệ quốc gia.

Trong đó, Viện Quantum AI & Cyber Security được xác định là một trong những trung tâm nghiên cứu công nghệ lượng tử đầu tiên thuộc khối doanh nghiệp tại Việt Nam, với kế hoạch đầu tư khoảng 100 triệu USD.

FPT UAV được định hướng phát triển trong lĩnh vực kinh tế tầm thấp, một thị trường được dự báo có quy mô lên tới 10 tỷ USD vào năm 2035. FPT hiện đang hợp tác với các tổ chức công nghệ, tài chính và hàng không trong nước, đồng thời liên kết với Hiệp hội JUIDA của Nhật Bản và Mạng lưới AUVS Việt Nam.

Ở mảng công nghệ đường sắt, FPT tận dụng kinh nghiệm toàn cầu trong thiết kế và phát triển phần mềm cho các lĩnh vực như ô tô, bán dẫn, Internet vạn vật và hệ thống điều khiển công nghiệp, phục vụ vận hành liên tục hai mươi bốn trên bảy trong các ngành có yêu cầu an toàn cao như hàng không, năng lượng và dầu khí.

Trung tâm Dữ liệu DC5 được định hướng xây dựng nền tảng dữ liệu “đúng, đủ, sạch và sống”, nhằm tối ưu hóa giá trị dữ liệu cho quốc gia và nâng cao trải nghiệm cho khách hàng. Trong khi đó, FPT Cyber Security tập trung đầu tư nghiên cứu và phát triển hệ sinh thái an ninh mạng, hướng tới một môi trường số an toàn, tự chủ và phát triển bền vững.

Từ nhà cung cấp dịch vụ CNTT sang đối tác công nghệ chiến lược toàn cầu

Sự phục hồi của FPT trong nửa cuối năm 2025 không chỉ mang ý nghĩa chu kỳ, mà còn phản ánh một dịch chuyển sâu hơn về mô hình phát triển. Sau nhiều năm được biết đến chủ yếu với vai trò nhà cung cấp dịch vụ CNTT và gia công phần mềm, FPT đang từng bước định vị mình như một đối tác công nghệ chiến lược, tham gia sâu hơn vào quá trình hoạch định, triển khai và vận hành các hệ thống công nghệ lõi cho khách hàng toàn cầu.

Những hợp đồng chuyển đổi số quy mô lớn mà FPT ký kết trong thời gian gần đây, đặc biệt là hợp đồng trị giá 256 triệu USD với một tập đoàn năng lượng tại châu Á, cho thấy tập đoàn không còn chỉ cung cấp dịch vụ theo từng hạng mục, mà tham gia vào những dự án mang tính nền tảng, có vòng đời dài và độ phức tạp cao.

Trọng tâm của chiến lược này nằm ở việc chuyển dịch sang các lĩnh vực công nghệ mới có giá trị gia tăng cao, trong đó nổi bật là trí tuệ nhân tạo, dữ liệu lớn, điện toán đám mây và các nền tảng chuyển đổi số theo chiều sâu.

Đáng chú ý, AI tạo sinh không chỉ được FPT xem là một mảng kinh doanh mới, mà là đòn bẩy tái cấu trúc toàn bộ danh mục dịch vụ. Thay vì cạnh tranh bằng số lượng kỹ sư hay giá nhân công, FPT hướng tới tích hợp AI vào quy trình vận hành, phát triển phần mềm và các giải pháp ngành dọc, từ năng lượng, tài chính đến sản xuất. Cách tiếp cận này phù hợp với xu hướng toàn cầu, khi khách hàng ngày càng ưu tiên các đối tác có khả năng tối ưu hiệu suất, giảm chi phí vận hành và tạo ra giá trị dài hạn, thay vì chỉ thực hiện các đầu việc kỹ thuật.

Bên cạnh AI, các lĩnh vực như công nghệ cho hạ tầng thiết yếu, năng lượng, giao thông thông minh và an ninh mạng cũng đang được FPT mở rộng đầu tư. Đây là những mảng có mối liên hệ chặt chẽ với chiến lược chuyển đổi số quốc gia, đồng thời đòi hỏi năng lực công nghệ và mức độ tin cậy cao. Việc tham gia vào các lĩnh vực này không chỉ giúp FPT nâng cao vị thế trong chuỗi giá trị, mà còn củng cố vai trò của doanh nghiệp công nghệ Việt Nam trong các dự án mang tính chiến lược, cả trong nước lẫn quốc tế.

Trên bình diện quốc gia, Việt Nam đang đẩy mạnh chiến lược phát triển kinh tế số, với các trụ cột như chuyển đổi số, công nghiệp công nghệ cao, trí tuệ nhân tạo và tự chủ công nghệ. Nghị quyết số 57-NQ/TW của Bộ Chính trị xác định rõ mục tiêu đến năm 2030, Việt Nam phải hình thành các doanh nghiệp công nghệ số có năng lực cạnh tranh khu vực và quốc tế, tham gia vào chuỗi giá trị toàn cầu ở những khâu có giá trị gia tăng cao. Trong bối cảnh đó, định hướng phát triển của FPT cho thấy sự tương thích rõ nét với chiến lược chung của Chính phủ, thay vì chỉ đi theo logic mở rộng quy mô đơn thuần.

Từ góc nhìn đó, câu hỏi đặt ra cho giai đoạn 2025–2030 không còn là liệu FPT có duy trì được tốc độ tăng trưởng doanh thu hay không, mà là liệu tập đoàn này có hoàn tất được quá trình nâng cấp vị thế trong chuỗi giá trị công nghệ toàn cầu. Những gì đang diễn ra cho thấy FPT đã đi những bước đầu tiên tương đối chắc chắn, trong một lộ trình phù hợp cả với xu thế công nghệ quốc tế lẫn định hướng phát triển của Việt Nam.