Quý III rực rỡ của ngành chứng khoán: Lợi nhuận tăng gấp 3 lần, dư nợ ký quỹ cán mốc kỷ lục 370.000 tỷ

CTCP Chứng khoán SSI vừa công bố báo cáo cập nhật kết quả kinh doanh ngành chứng khoán quý III/2025.

Theo SSI, lợi nhuận trước thuế toàn ngành đạt khoảng 460 triệu USD, gấp 3 lần cùng kỳ và gấp đôi quý trước. Tổng giá trị giao dịch cổ phiếu trên toàn thị trường đạt 106 tỷ USD, trong khi phái sinh lên tới 125 tỷ USD, tăng 1,9 lần so với quý II, phản ánh mức sôi động hiếm thấy trên thị trường.

Doanh thu của 8 công ty chứng khoán được SSI theo dõi tăng 123%, nhờ sự phục hồi đồng đều ở cả mảng môi giới và cho vay ký quỹ. Trong đó, VIX và VPBankS là hai đơn vị có tốc độ tăng trưởng ấn tượng nhất, với doanh thu tăng lần lượt 481% và 512% so với cùng kỳ.

SSI cho biết, động lực tăng trưởng của từng công ty có sự khác biệt. VIX, SHS và VPX hưởng lợi mạnh từ hoạt động tự doanh, trong khi VPS tiếp tục dẫn đầu ở mảng môi giới khách hàng cá nhân. Ngoài ra, TCX và VPX ghi nhận tăng trưởng đáng kể từ mảng ngân hàng đầu tư và cho vay ký quỹ.

Bức tranh thị phần quý III cũng cho thấy nhiều điểm đáng chú ý. Các doanh nghiệp lớn như VPS, SSI và TCX tiếp tục mở rộng thị phần, trong khi các công ty nhỏ trong top 10 bị thu hẹp đáng kể.

Theo SSI, sức bật của thị trường trong 9 tháng đầu năm đến từ dòng tiền nội mạnh mẽ, giúp hấp thụ gần như toàn bộ áp lực bán ròng 3,88 tỷ USD từ khối ngoại trong bối cảnh lo ngại tỷ giá và hoạt động chốt lời gia tăng. Danh sách các công ty được SSI theo dõi cho thấy dư nợ margin tăng mạnh lên 7,8 tỷ USD, tương ứng tăng 27% so với quý trước và 84% so với cùng kỳ. Đồng thời, số dư tiền mặt trong tài khoản nhà đầu tư đạt 3 tỷ USD, tăng 87% so với đầu năm.

Với đà mở rộng của hoạt động cho vay ký quỹ, thu nhập lãi trở thành động lực tăng trưởng quan trọng, đạt 200 triệu USD, tăng 69% so với cùng kỳ.

Thống kê trên toàn thị trường, tính đến cuối quý III/2025, tổng dư nợ cho vay (bao gồm cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán) tại các công ty chứng khoán ước đạt 383.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 14,5 tỷ USD. Con số này tăng hơn 80.000 tỷ đồng so với cuối quý II và lập mốc cao kỷ lục trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam.

Riêng dư nợ cho vay ký quỹ (margin) ước đạt 370.000 tỷ đồng, tăng thêm 78.000 tỷ đồng so với quý trước, đánh dấu mức cao nhất từ trước đến nay, phản ánh sức nóng dòng tiền nội và tâm lý hưng phấn của nhà đầu tư trong giai đoạn vừa qua.

Trước triển vọng tích cực, nhiều công ty chứng khoán đồng loạt tăng vốn và chuẩn bị IPO để mở rộng quy mô hoạt động. HCM, VND và VCI đã công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu mới nhằm tăng vốn chủ sở hữu và dư địa cho vay ký quỹ.

Làn sóng niêm yết cũng đang sôi động hơn bao giờ hết. Chứng khoán Kỹ Thương vừa lên sàn ngày 21/10, mở đầu chu kỳ IPO của ngành. VPBankS (VPX) dự kiến niêm yết tháng 12/2025 và VPS - công ty dẫn đầu thị phần môi giới cũng đặt mục tiêu IPO trong giai đoạn quý IV/2025 - quý I/2026.