Triển vọng lạc quan tại thị trường Mỹ, một cổ phiếu thủy sản được khuyến nghị MUA, tiềm năng tăng 26%

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) vừa công bố báo cáo cập nhật về CTCP Thực phẩm Sao Ta (FMC). KBSV cho biết cổ phiếu của doanh nghiệp dẫn đầu ngành tôm này đang ở mức định giá hấp dẫn, với triển vọng lạc quan.

Theo báo cáo, tổng sản lượng của FMC trong 9 tháng đầu năm 2025 tăng 18% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ nhu cầu nhập khẩu tăng mạnh trước thời điểm áp dụng thuế quan mới. Dù sức mua có dấu hiệu hạ nhiệt trong quý III, sản lượng của doanh nghiệp vẫn giữ ổn định, không giảm so với cùng kỳ.

Nhờ đó, doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 2.984 tỷ đồng và 97 tỷ đồng, tăng 5% và 97 tỷ đồng tăng 22% so với cùng kỳ. Tính chung 9 tháng đầu năm 2025, Thực phẩm Sao Ta ghi nhận doanh thu 6.850 tỷ đồng, tăng 23% và LNST đạt 207 tỷ đồng, tăng 6%.

Trong quý II/2025, Bộ Thương mại Mỹ (DOC) đã công bố mức thuế sơ bộ chống bán phá giá (CBPG) tôm đối với nhiều doanh nghiệp Việt Nam là 35,27%.

Tuy nhiên, theo KBSV, Sao Ta nhiều khả năng sẽ tiếp tục chứng minh được công ty không bán phá giá, qua đó duy trì mức thuế 0% – mức thuế mà công ty đã được hưởng liên tục trong 4 năm qua.

Nếu kết quả tích cực, Sao Ta sẽ ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng trong giai đoạn 2024–2025, với giá trị ước khoảng 172 tỷ đồng, dự kiến được ghi nhận trong năm 2026.

Bên cạnh đó, KBSV cho rằng mức thuế hiện tại cũng giúp Sao Ta duy trì lợi thế cạnh tranh tại thị trường Mỹ. Theo đó, mức thuế bổ sung lên tới 50% đối với Ấn Độ – quốc gia xuất khẩu tôm lớn nhất sang Mỹ – cũng được kỳ vọng tạo dư địa gia tăng nhu cầu nhập khẩu từ Việt Nam và các nước khác.

Tác động từ vụ kiện CBPG cùng thuế đối ứng đã khiến giá cổ phiếu FMC giảm khoảng 20% trong thời gian gần đây. Dù vậy, định giá P/E và P/B hiện tại của doanh nghiệp lần lượt ở mức 7,7 lần và 1,09 lần, thấp hơn 20% và 30% so với trung bình 5 năm.

Dựa trên triển vọng và mặt bằng định giá hiện tại, KBSV đã khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu FMC, với giá mục tiêu hợp lý 46.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 26,4% so với thị giá hiện nay.