TTCK có thể bước vào vùng điều chỉnh ngắn hạn: Cảnh báo trạng thái 'chỉ số một đằng, danh mục một nẻo'

Mặc dù VN-Index giảm nhẹ trong phiên cuối tuần trước, thị trường vẫn khép lại tuần tăng điểm thứ 8 trong 9 tuần gần nhất, với mức tăng 2,8%, chốt tại 1.630 điểm (+8,5% từ đầu tháng 8 và +28,7% từ đầu năm). Đáng chú ý, tốc độ tăng điểm ngày càng rút ngắn: Từ mốc 1.400 lên 1.500 điểm mất 10 phiên, nhưng chỉ mất 5 phiên để từ 1.500 lên 1.600 điểm.

Đà lan tỏa cũng chuyển biến với việc nửa đầu tháng 8, chỉ số VN30 và VNMidcap tăng mạnh (+10,4% và +9%) trong khi nhóm vốn hóa nhỏ (Smallcap) chỉ tăng 3,9% đồng thời chịu áp lực điều chỉnh lớn trong phiên 15/8. Hiện chỉ số Smallcap vẫn cách đỉnh 2022 tới 28%.

Hầu hết các ngành đều tăng điểm trong tháng 8, dẫn đầu là: Chứng khoán (+34,2%), bất động sản dân cư (+23,9%), đầu tư công (+19%) và khu công nghiệp (+18,6%). Riêng tuần qua, bảo hiểm tăng bất ngờ tăng 13,8%, tiếp theo là chứng khoán (+7,1%) và ngân hàng (+5,5%).

Chất xúc tác chính cho đợt tăng điểm đến từ dòng tiền nội mạnh mẽ. Thanh khoản thị trường đã vọt từ 26.200 tỷ lên trên 57.000 tỷ đồng/phiên trong 3 tuần gần đây, nhiều phiên đạt trên 80.000 tỷ đồng. Đáng chú ý, áp lực chốt lời không thể “làm nguội” thị trường, cho thấy dòng tiền đang xoay vòng rất nhanh. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 8.500 tỷ đồng và có tuần bán ròng thứ tư liên tiếp.

Dù xu hướng dài hạn vẫn tích cực nhờ nền kinh tế vĩ mô phục hồi, tăng trưởng xuất khẩu và lợi nhuận doanh nghiệp dự báo cao trong 2025-2026, đơn vị phân tích MBS cho rằng thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh ngắn hạn. P/E hiện tại của VN-Index ở mức 15,3 lần – cao nhất 3 năm và tiệm cận mức trung bình 5 năm, vượt một số thị trường trong khu vực như Singapore, Malaysia, Indonesia.

Phân tích kỹ thuật cho thấy rủi ro điều chỉnh tăng dần. Sau 3 phiên phân phối gần nhất với thanh khoản rất cao, thị trường đang có dấu hiệu bước vào giai đoạn “tái tích lũy” hoặc rung lắc. Mặc dù VN-Index vẫn tăng, nhưng nhiều cổ phiếu đã giảm 3–4% trong tuần qua, tạo tình trạng “chỉ số đi một đằng, danh mục một nẻo”.

Vùng hỗ trợ dự kiến trong ngắn hạn là 1.566 – 1.588 điểm. Chiến lược khuyến nghị được đưa ra là hạn chế mua mới các cổ phiếu đã tăng mạnh, chuyển hướng sang nhóm thép, công nghệ, điện, dầu khí, bất động sản khu công nghiệp và thực phẩm, đặc biệt là những mã có nền tích lũy tốt và chưa bứt phá.

Quốc Trung - nguoiquansat.vn

Theo Kiến thức Đầu tư