UBCKNN lấy ý kiến 98 đơn vị sửa quy định quản lý quỹ đầu tư

Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vừa đăng tải công khai bản tổng hợp ý kiến, tiếp thu và giải trình đối với dự thảo Thông tư sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư 98/2020/TT-BTC, hướng dẫn hoạt động và quản lý quỹ đầu tư chứng khoán.

Theo UBCKNN, việc lấy ý kiến được thực hiện theo đúng quy định của Luật Ban hành văn bản quy phạm pháp luật. Tổng cộng 98 cơ quan, tổ chức được lấy ý kiến, trong đó có 32 ý kiến gửi bằng văn bản và thư điện tử. Sáu tổ chức thống nhất hoàn toàn với dự thảo, trong khi 26 tổ chức có góp ý cụ thể vào các nội dung của Thông tư.

Các ý kiến tập trung chủ yếu vào khung pháp lý cho quỹ đầu tư công cụ thị trường tiền tệ, quỹ trái phiếu hạ tầng, quỹ mở, quỹ chỉ số, cũng như các quy định về quản lý thanh khoản và phân phối chứng chỉ quỹ.

Đối với quỹ đầu tư công cụ thị trường tiền tệ, nhiều ý kiến từ VPBankS, KB Việt Nam, Standard Chartered Bank và các công ty quản lý quỹ đề nghị làm rõ khái niệm “tài sản có thu nhập cố định” và cơ cấu danh mục đầu tư. Trên cơ sở đó, Bộ Tài chính đã làm rõ danh mục tài sản được phép đầu tư, bổ sung trái phiếu chính quyền địa phương và trái phiếu doanh nghiệp niêm yết, đồng thời giữ tỷ lệ đầu tư tối thiểu 80% giá trị tài sản ròng nhằm bảo đảm tính thanh khoản, phù hợp thông lệ quốc tế. Một số đề xuất liên quan đến kỳ hạn đầu tư cũng được tiếp thu theo hướng nới giới hạn tuổi nợ bình quân gia quyền (WAL) lên 240 ngày và thời gian đáo hạn bình quân gia quyền (WAM) lên 120 ngày.

Với quỹ đầu tư trái phiếu hạ tầng, các ý kiến từ Dai-ichi, PVI, VBF và một số công ty chứng khoán tập trung vào mô hình quỹ, danh mục và hạn mức đầu tư. Bộ Tài chính giữ định hướng quỹ trái phiếu hạ tầng là quỹ đóng huy động vốn đại chúng, nhằm bảo đảm quy mô vốn ổn định cho đầu tư dài hạn, đồng thời làm rõ khái niệm trái phiếu phát triển hạ tầng gắn với các dự án PPP hoặc dự án đầu tư công. Các đề xuất mở rộng mô hình sang quỹ mở hoặc quỹ thành viên được cơ quan soạn thảo giải trình trên cơ sở tuân thủ Luật Chứng khoán 2019 và mục tiêu quản lý rủi ro.

Đối với quỹ mở, nhóm ý kiến đáng chú ý liên quan đến điều kiện đầu tư trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ, đặc biệt là yêu cầu xếp hạng tín nhiệm. Trên cơ sở góp ý của Vietcombank, VinaCapital, Manulife, SCB và nhiều đơn vị khác, Bộ Tài chính đã điều chỉnh ngưỡng xếp hạng tín nhiệm theo hướng phù hợp hơn với thực tiễn thị trường, đồng thời quy định rõ thời hạn hiệu lực của kết quả xếp hạng. Đáng chú ý, thời hạn buộc bán trái phiếu không còn đáp ứng yêu cầu xếp hạng được kéo dài lên 3 tháng, thay vì 1 tháng như dự thảo ban đầu.

Liên quan đến quản lý thanh khoản quỹ mở, các công ty quản lý quỹ đề nghị làm rõ cách tính và phạm vi áp dụng mức phòng vệ thanh khoản. Bộ Tài chính tiếp thu theo hướng quy định cụ thể cách tính trên giá trị tài sản ròng của một chứng chỉ quỹ, đồng thời cho phép từng quỹ xây dựng chính sách riêng phù hợp với đặc thù hoạt động; quỹ ETF không thuộc diện áp dụng do có cơ chế vận hành khác biệt.

Về phân phối chứng chỉ quỹ, nhiều ý kiến đề xuất nới quy định khuyến mại và làm rõ trách nhiệm của đại lý phân phối. Bộ Tài chính thống nhất cho phép tặng quà bằng hiện vật với giá trị tối đa 1 triệu đồng, không cho phép khuyến mại bằng tiền, đồng thời nhấn mạnh yêu cầu hoạt động phân phối không mang tính mời chào, lôi kéo nhà đầu tư.

Theo UBCKNN, việc công bố đầy đủ bản tổng hợp ý kiến, tiếp thu và giải trình nhằm tăng cường minh bạch, đối thoại chính sách và từng bước hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động quản lý quỹ theo hướng tiệm cận thông lệ quốc tế, nhưng vẫn phù hợp với điều kiện thực tiễn của thị trường vốn Việt Nam.