Vì sao cổ phiếu VinFast liên tục giảm, từ hơn 90 USD xuống dưới 10 USD?

Kết thúc phiên giao dịch ngày 2/10 tại Mỹ, cổ phiếu VFS của VinFast đã giảm 21,6% còn 9,8 USD/cổ phiếu. Ở mức giá này, vốn hóa của hãng xe điện Việt Nam đạt 22,85 tỷ USD – giảm khá mạnh (88%) so với mức đỉnh 190 tỷ USD đã đạt được hồi cuối tháng 8 và thấp hơn cả mức mục tiêu 23 tỷ USD mà tập đoàn đã đề ra trước thềm IPO.

Kể từ khi IPO hồi tháng 8, cổ phiếu này vẫn liên tục biến động rất mạnh. Chỉ trong 2 tuần, giá đã tăng hơn 8 lần, có lúc lên tới 93 USD. Nhưng ở chiều ngược lại, đà lao dốc cũng nhanh không kém.

Tờ Motley Fool đưa ra một số lý do giải thích cho diễn biến như “tàu lượn siêu tốc” này. Trong tài liệu nộp lên Ủy ban chứng khoán Mỹ (SEC) mới đây, VinFast đã lưu ý về việc những người nội bộ trong công ty có thể bán ra 75,8 triệu cổ phiếu.

Theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence, mặc dù VinFast đã phát hành hơn 2,3 tỷ cổ phiếu phổ thông, chỉ có khoảng 1,4% trong số đó thực sự được “thả nổi” và các nhà đầu tư có thể mua bán. Và giờ đây VinFast muốn tung thêm 75,8 triệu cổ phiếu mới ra thị trường.

Như vậy số lượng cổ phiếu có thể tăng gấp 3 – điều có khả năng sẽ khiến cổ phiếu giảm giá vì nguồn cung tăng lên.

Chính tỷ lệ thả nổi siêu thấp là nguyên nhân khiến cổ phiếu VinFast biến động rất mạnh, với biên độ có thể lên đến 2 con số. Và đó chính là điều thu hút các day trader – những nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trong thời gian rất ngắn, thậm chí có thể mua vào và bán ra ngay trong ngày.

Lý do thứ hai đến từ kết quả kinh doanh được VinFast công bố tháng trước. Công ty cho biết đã lượng xe điện đã giao tăng gấp nấp lần, nhưng doanh thu chỉ tăng 131% trong khi lỗ ròng hơn 500 triệu USD. Công ty cũng đang trong giai đoạn “đốt” rất nhiều tiền mặt, dù đó là tình cảnh đang diễn ra đối với hầu hết các công ty xe điện trên thế giới.

Mới đây, công ty cho biết đang tìm kiếm thêm nguồn vốn để xây dựng 1 cơ sở sản xuất mới có quy mô lên tới 4 tỷ USD ở Chatham, Ấn Độ.

CEO của VinFast, bà Lê Thị Thu Thủy, từng chia sẻ với hãng tin AFP: “Việc giá cổ phiếu biến động rất mạnh khi bắt đầu niêm yết là điều bình thường, đặc biệt là với tỷ lệ thả nổi rất nhỏ như vậy”. Những biến động mạnh và khó lường của cố phiếu VinFast trong khoảng thời gian vừa qua là điều có thể dự đoán được.