Vì sao công ty chứng khoán ồ ạt bán giải chấp cổ phiếu DIG?

Giá giảm sâu, CTCK thông báo giải chấp tập trung

Từ ngày 17/10 đến 16/12/2025, cổ phiếu DIG của Tổng công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp – HoSE: DIG) giảm từ 24.600 đồng xuống 17.950 đồng/cổ phiếu, đồng thời cắt xuống dưới đường trung bình động 200 ngày.

Đợt giảm mạnh của DIG khiến các công ty chứng khoán công bố loạt thông báo bán giải chấp tập trung trong hai ngày 15–16/12/2025, chủ yếu liên quan đến các tài khoản đứng tên hoặc có liên quan nhóm cổ đông nội bộ. Ngày 15/12, MBS dự kiến bán giải chấp tổng cộng 935.800 cổ phiếu DIG đứng tên ông Nguyễn Hùng Cường, Chủ tịch HĐQT, và bà Nguyễn Thị Thanh Huyền.

Cùng ngày, KBSV thông báo kế hoạch bán giải chấp 227.700 cổ phiếu liên quan ông Nguyễn Hùng Cường, đồng thời lưu ý khối lượng có thể điều chỉnh theo diễn biến giá thị trường. Chứng khoán Vietcap cũng công bố kế hoạch bán giải chấp 900.000 cổ phiếu DIG của ông Nguyễn Hùng Cường kể từ ngày 16/12, theo phương thức khớp lệnh hoặc thỏa thuận.

Ngày 16/12, MBS phát hành thêm hai thông báo bán giải chấp đối với 589.400 cổ phiếu đứng tên ông Nguyễn Hùng Cường và 233.700 cổ phiếu đứng tên bà Nguyễn Thị Thanh Huyền. Cùng ngày, KBSV thông báo bán giải chấp 273.100 cổ phiếu đứng tên bà Lê Thị Hà Thành, mẹ của ông Nguyễn Hùng Cường.

Bên cạnh các trường hợp thuộc diện người nội bộ, cổ đông lớn hoặc phải công bố thông tin theo Thông tư 96/2020, theo tổng hợp của người viết, nhiều tài khoản của các nhà đầu tư cá nhân cũng nhận được thông báo bán giải chấp cổ phiếu DIG trong hai ngày 15 và 16/12.

Trước đó, đầu tháng 4/2025, gia đình ông Nguyễn Hùng Cường bị MBS bán giải chấp tổng cộng 22.492.880 cổ phiếu DIG, tương đương 3,7% vốn điều lệ công ty.

Sau đó, MBS tiếp tục bán giải chấp 560.300 cổ phiếu của bà Lê Thị Hà Thành và 381.800 cổ phiếu của bà Nguyễn Thị Thanh Huyền; Vietcap xử lý 1.341.000 cổ phiếu của ông Nguyễn Hùng Cường và 400.000 cổ phiếu của bà Lê Thị Hà Thành.

Theo danh mục chứng khoán ký quỹ do KBSV công bố, áp dụng từ ngày 10/12/2025, xếp cổ phiếu DIG với tỷ lệ cho vay 40% theo KB-Margin và 50% theo HiMargin. Với KB-Margin, các ngưỡng tương ứng gồm tỷ lệ an toàn (Rat) 100%, cảnh báo (Rdt) 85% và xử lý (Rxl) 80%; với HiMargin, các ngưỡng là Rdt 95% và Rxl 90%.

Tỷ lệ ký quỹ thực tế (Rtt) được tính theo giá trị tài sản bảo đảm quy đổi chia cho tổng dư nợ, nên biến động cùng giá cổ phiếu. Do đó, khi giá DIG giảm khoảng 16% trong giai đoạn 5–15/12, tỷ lệ ký quỹ có thể giảm về quanh 84%, rơi xuống dưới ngưỡng cảnh báo. Khi đó, công ty chứng khoán có thể yêu cầu bổ sung tài sản bảo đảm (nộp thêm tiền) hoặc bán cổ phiếu để giảm dư nợ để đưa tỷ lệ về vùng an toàn.

Tình hình tài chính của DIC Corp ra sao?

Tháng 10/2025, DIC Corp chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cổ phiếu, huy động khoảng 1.800 tỷ đồng, qua đó nâng vốn điều lệ lên 7.964 tỷ đồng. Kế hoạch sử dụng vốn gồm 600 tỷ đồng cho dự án Cap Saint Jacques giai đoạn 3, 600 tỷ đồng cho dự án tại Vị Thanh và 600 tỷ đồng để mua lại lô trái phiếu DIG12301.

Dữ liệu thực hiện quyền mua cho thấy ông Nguyễn Hùng Cường đăng ký khoảng 45,19% quyền mua, bà Lê Thị Hà Thành khoảng 48,48% và bà Nguyễn Thị Thanh Huyền khoảng 47,73% dẫn đến lượng cố phiếu còn lại khoảng 21,8 triệu, cần tiếp tục phân phối.

Tỷ lệ sở hữu của nhóm gia đình ông Nguyễn Hùng Cường giảm từ 14,7% xuống 13,21%, sau khi đã giảm từ 24,05% cuối năm 2021 về 14,8% tại ngày 30/6/2025. Sau đợt phát hành, ông Nguyễn Hùng Cường nắm hơn 70,6 triệu cổ phiếu DIG, bà Hà Thành gần 18,5 triệu cổ phiếu và bà Huyền khoảng 16,09 triệu cổ phiếu.

Tại thời điểm cuối quý III, tổng tài sản hợp nhất của doanh nghiệp đạt 19.013 tỷ đồng. Hàng tồn kho chiếm 8.655 tỷ đồng, tương đương 45,5%, và phải thu ngắn hạn khoảng 5.640 tỷ đồng. Nợ phải trả ở mức 10.786 tỷ đồng, trong đó nợ vay có lãi khoảng 3.280 tỷ đồng và người mua trả tiền trước ngắn hạn đạt 3.044 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu ghi nhận khoảng 8.228 tỷ đồng.

Tổng giá trị trái phiếu phát hành trong giai đoạn 2021–2022 đạt 3.500 tỷ đồng, trong đó 1.600 tỷ đồng đã được mua lại trước hạn. Doanh nghiệp đặt kế hoạch tái cơ cấu phần còn lại trong quý IV/2025 đến quý I/2026, song song với hoạt động tăng vốn.

Báo cáo tài chính 9 tháng đầu năm ghi nhận doanh thu hợp nhất khoảng 1.766 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 273 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 200 tỷ đồng, tương ứng 38,1% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm (718 tỷ đồng).

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương 811 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước âm 1.165 tỷ đồng. Dòng tiền đầu tư dương 338 tỷ đồng, dòng tiền tài chính âm 586 tỷ đồng chủ yếu do chi trả nợ vay. Trong kỳ, doanh nghiệp ghi nhận khoản lãi từ thoái vốn dự án Lam Hạ Center khiến dòng tiền được cải thiện đáng kể.