Việt Nam 'thăng hạng' trên thị trường quốc tế: Chuyên gia gọi TTCK là 'siêu sao đang lên', dòng vốn ngoại hứa hẹn bứt phá

Theo CNBC, quỹ VanEck Vietnam ETF (VNM) đã tăng khoảng 62% từ đầu năm, vượt xa mức tăng gần 31% của quỹ iShares MSCI China ETF (MCHI).

Chứng khoán Việt Nam thậm chí còn vượt trội so với nhóm thị trường mới nổi nói chung, khi mức tăng của VNM cao gấp đôi so với mức tăng khoảng 30% của iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM). Chỉ số VN-Index cũng tăng tới 38% tính từ đầu năm.

"Việt Nam đang thực sự tự chuyển mình. Thị trường mới nổi không chỉ có Trung Quốc. Việt Nam là một 'siêu sao đang tỏa sáng và nổi lên'", Thea Jamison, Giám đốc điều hành của Change Global, chia sẻ với CNBC.

Thị trường phục hồi mạnh mẽ

Sau khi giảm mạnh hồi năm 2022, thị trường chứng khoán Việt Nam đã lấy lại đà tăng và hiện giao dịch vượt xa mức trước đại dịch. Theo Jamison, thị trường nội địa được dẫn dắt chủ yếu bởi nhà đầu tư cá nhân và “vẫn siêu, siêu rẻ” so với Mỹ. Thanh khoản tăng mạnh, với khối lượng giao dịch bình quân hàng ngày đã đạt 2 tỷ USD trong năm nay.

“Nhà đầu tư nước ngoài gần như bỏ lỡ hoàn toàn đợt tăng này. Thị trường Việt đang trở nên ít phụ thuộc hơn vào dòng vốn ngoại và tăng trưởng dựa trên chính nền tảng nhà đầu tư trong nước”, bà nói.

Tâm lý càng được củng cố khi FTSE Russell thông báo nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ 21/9/2026. Bà Thu Nguyễn, Giám đốc điều hành VinaCapital, ước tính việc nâng hạng có thể mang lại 5–6 tỷ USD vốn ngoại cho thị trường.

"Đạt địa vị thị trường mới nổi là một dấu mốc lớn đối với Việt Nam. Tuy nhiên, thách thức lớn hơn là duy trì vị thế này về lâu dài”, bà nói. Để giữ vững trạng thái đó, bà Thu cho rằng Việt Nam cần tiếp tục thực hiện các cải cách sâu rộng hơn để “đào sâu, hiện đại hóa và tăng cường khả năng chống chịu của thị trường vốn”. Điều này bao gồm cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài, đa dạng hóa ngành và thúc đẩy nhiều đợt IPO chất lượng cao hơn.

Bà lưu ý rằng dù chỉ số chứng khoán trong nước đã trở thành một trong những thị trường có mức tăng mạnh nhất năm nay, nhưng đà tăng này vẫn mang tính “hẹp”, do chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm bất động sản. Theo bà, nếu loại trừ các cổ phiếu Vingroup, Vinhomes và Vincom Retail, mức tăng của VN-Index từ đầu năm tới nay chỉ còn khoảng 10%.

Bà cũng nhận định năm 2026 sẽ mang lại môi trường “ổn định hơn” cho thị trường. Lợi nhuận doanh nghiệp được kỳ vọng tăng khoảng 15%, qua đó mang lại mức tăng trưởng từ 15-20% cho thị trường.

Kinh tế tăng tốc nhờ cải cách

CNBC viết, nền kinh tế Việt Nam đang chứng kiến đà tăng trưởng mạnh mẽ. Chính phủ gần đây đã triển khai hàng loạt cải cách nhằm tạo môi trường kinh doanh thuận lợi hơn và thúc đẩy phát triển kinh tế. Trọng tâm trong chương trình cải cách là Nghị quyết 68, hướng tới việc củng cố khu vực tư nhân thông qua việc giảm bớt thủ tục hành chính và cải thiện khả năng tiếp cận vốn cho doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, Chính phủ đang sửa đổi Luật Đất đai nhằm đơn giản hóa quy trình giao và thu hồi đất cho nhà đầu tư, tạo điều kiện thực hiện các dự án bất động sản và hạ tầng, đặc biệt những dự án vốn bị đình trệ.

“Sự phát triển kinh tế của Việt Nam trong hai, ba, bốn thập kỷ qua thực sự là kỳ tích – một trong những câu chuyện thành công nhất Đông Nam Á. Giờ đây Việt Nam bước vào giai đoạn mới và tôi tin rằng Tổng Bí thư Tô Lâm đã đưa ra chương trình để đưa đất nước lên tầm cao tiếp theo”, Kritenbrink nói.

Theo đó, đà tăng trưởng này đã thu hút mạnh dòng vốn quốc tế. Theo Tổng cục Thống kê, Việt Nam ghi nhận mức đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cao nhất trong 5 năm qua, với 21,3 tỷ USD được giải ngân trong 10 tháng đầu năm. Jamison nhận định: “Nền kinh tế này đang nóng lên mạnh mẽ”.

Lợi thế lực lượng lao động

Theo ông Đặng Thanh Tùng, Kinh tế trưởng của Dragon Capital, lợi thế cạnh tranh của Việt Nam còn nằm ở lực lượng lao động. Ông nhấn mạnh Việt Nam sở hữu lực lượng lao động đông đảo và trẻ, tỷ lệ tham gia lao động cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp và văn hóa làm việc chú trọng tính chăm chỉ, kỷ luật cùng khả năng thích ứng nhanh với công nghệ mới.

Những yếu tố này giúp Việt Nam nhanh chóng tham gia chuỗi sản xuất toàn cầu trong nhiều lĩnh vực như may mặc và điện tử.

“Nhà chức trách đang tập trung nâng cấp nguồn nhân lực thông qua đầu tư vào giáo dục, kỹ năng số, đào tạo nghề và cải thiện thể chế thị trường lao động. Nếu duy trì nỗ lực này, sự kết hợp giữa nhân khẩu học, kỹ năng và văn hóa làm việc sẽ tiếp tục là lợi thế giúp Việt Nam thu hút nhà đầu tư”, ông nói.

Thương mại tiếp tục là trụ đỡ tăng trưởng

Song song với sự cải thiện của nền kinh tế và thị trường chứng khoán, thương mại cũng là trọng tâm chiến lược của Việt Nam - đặc biệt sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố mức thuế “có đi có lại” từ ngày 2/4.

Là một trong những nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu và có Mỹ là thị trường lớn nhất, Việt Nam đã chủ động mở rộng và đa dạng hóa quan hệ thương mại, ký kết nhiều hiệp định mới trên toàn châu Á, châu Âu và Trung Đông.

Ông Tùng cho biết: “Việt Nam đang tích cực theo đuổi các Hiệp định thương mại mới và nâng cấp các hiệp định hiện có để giảm phụ thuộc vào bất kỳ thị trường đơn lẻ nào”. Việt Nam là một trong những quốc gia đầu tiên đạt thỏa thuận với Mỹ vào tháng 7, theo đó thuế suất đối với hàng hóa Việt Nam giảm từ 46% xuống 20% và một số mặt hàng có thể được áp mức 0% thuế.

Jamison đánh giá mức thuế mới giúp Việt Nam có lợi thế cạnh tranh rõ rệt so với các quốc gia lân cận, đặc biệt khi xét đến chi phí lao động, đất đai và năng lượng. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều rủi ro có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư: Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt giữa Mỹ và Trung Quốc; dòng vốn ngoại tiếp tục rút ròng và áp lực giảm giá đồng nội tệ. Theo VinaCapital, những yếu tố này có thể khiến nhà đầu tư duy trì tâm thế thận trọng.

Theo CNBC