VN-Index bất ngờ đảo chiều tăng 70 điểm sau chuỗi lao dốc: Dòng tiền lớn vắng mặt, ai đang âm thầm gom hàng vùng đáy?

Sau khi có nhiều phiên lao dốc và rơi về mức 1.580 điểm, VN-Index bất ngờ hồi phục mạnh theo hình chữ V, tăng hơn 74 điểm trong 5 phiên gần đây. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn là điểm trừ khi giá trị khớp lệnh chỉ đạt trên 20.000 tỷ đồng - mức thấp nhất trong 5 tháng, nhưng bù lại lại độ rộng thị trường tích cực với hơn 87% số cổ phiếu tăng điểm.

Theo Chứng khoán MBS, thị trường đang “hồi phục trong nghi ngờ”. Dòng tiền lớn chưa quay trở lại, nhưng nhà đầu tư cá nhân và tự doanh âm thầm gom hàng ở vùng giá thấp, đặc biệt ở các nhóm chứng khoán, xây dựng, vật liệu xây dựng, hóa chất và logistics.

Nếu loại trừ Vingroup, VN-Index thực tế đã về vùng 1.400 - 1.420 điểm - mốc khởi phát nhịp tăng đầu năm. MBS nhận định với thanh khoản thấp nhưng độ rộng tốt tạo nền tảng vững cho nhịp tăng tiếp theo, có thể kéo dài 2 - 3 tuần, với mục tiêu 1.680 - 1.700 điểm trước khi cần dòng tiền lớn xác nhận.

Giới phân tích cũng chỉ ra những yếu tố hỗ trợ thị trường thời gian tới bao gồm: (1) Kỳ vọng đầu tư công bùng nổ quý IV và mục tiêu tăng trưởng GDP “10%+” năm 2026 vừa được Quốc hội thông qua; (2) Thông tin từ các cuộc đàm phán thuế quan Mỹ - Việt Nam, có thể mang lại tín hiệu tích cực cho kinh tế và xuất khẩu.

Về mặt kỹ thuật, các yếu tố mùa vụ và vùng hỗ trợ hội tụ đang ủng hộ xu hướng phục hồi ngắn hạn. Vùng 1.600 - 1.620 điểm hiện là vùng hỗ trợ quan trọng, hội tụ đáy cũ tháng 8 - 9, đường MA100 và vùng tích lũy 3 tháng với 3 lần test thành công. Đáng chú ý, vòng bắt đáy T+ tuần vừa qua đem lại biên lợi nhuận tích cực, khác với lần bắt đáy khi VN-Index về ngưỡng 1.600 điểm trước đó.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro khi tỷ giá USD/VND tiếp tục tăng mạnh và nhu cầu ngoại tệ cao có thể đẩy lạm phát và lãi suất tăng, ảnh hưởng thanh khoản thị trường. Bên cạnh đó, lãi suất ngắn hạn giảm nhưng kỳ hạn 6 tháng tăng lên 6,55%, cùng khối ngoại bán ròng và rủi ro thuế quan Mỹ, có thể gây rung lắc VN-Index quanh vùng 1.650 - 1.680 điểm với thanh khoản yếu.