Vốn ngoại rút khỏi TTCK châu Á mạnh nhất 6 năm: Vì sao Việt Nam chưa hút tiền trở lại?

Theo Reuters dẫn dữ liệu từ LSEG Data & Analytics, trong tháng 11, nhà đầu tư nước ngoài đã rút hơn 22,1 tỷ USD khỏi bảy thị trường gồm Đài Loan, Hàn Quốc, Ấn Độ, Thái Lan, Indonesia, Việt Nam và Philippines. Quy mô bán ròng này chỉ xuất hiện lần cuối vào tháng 3/2020 - thời điểm đại dịch khiến thị trường toàn cầu chao đảo.

Tâm điểm rút vốn tập trung tại hai trung tâm sản xuất chip lớn nhất khu vực. Riêng Đài Loan bị bán ròng hơn 12 tỷ USD; Hàn Quốc ghi nhận dòng vốn rút ra 9,75 tỷ USD. Các thị trường khác như Ấn Độ, Thái Lan và Việt Nam cũng chứng kiến quy mô bán ròng lần lượt 425 triệu USD, 388 triệu USD và 286 triệu USD.

Ngược lại, Indonesia và Philippines là hai điểm sáng hiếm hoi khi hút ròng 731 triệu USD và 59 triệu USD.

Ông Herald van der Linde, Trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu châu Á - Thái Bình Dương của HSBC, nhận định đợt rút vốn mạnh phản ánh lo ngại rằng chu kỳ tăng giá cổ phiếu tại châu Á do làn sóng AI thúc đẩy có thể không bền vững. Dù vậy, ông cho rằng triển vọng nhóm cổ phiếu công nghệ vẫn tích cực nhờ nhu cầu đầu tư cho hạ tầng AI toàn cầu.

Bước sang tháng 12, tâm lý thị trường có dấu hiệu cải thiện. Tính đến hết phiên 10/12, nhà đầu tư nước ngoài đã quay lại mua ròng hơn 2,58 tỷ USD tại Đài Loan và 1,84 tỷ USD tại Hàn Quốc.

Tại Việt Nam, tuần giao dịch đầu tháng, khối ngoại chấm dứt chuỗi 19 tuần bán ròng bằng việc mua ròng hơn 4.400 tỷ đồng, chủ yếu thông qua giao dịch thỏa thuận tại VPL. Tuy nhiên, xu hướng này nhanh chóng đảo chiều khi lực bán ròng trở lại trong 6 phiên gần nhất.

Xét theo chu kỳ năm, nhà đầu tư ngoại đã bán ròng ở Việt Nam 5/6 năm gần đây với tổng giá trị gần 290.000 tỷ đồng. Năm 2024 ghi nhận mức bán ròng 92.500 tỷ đồng, còn năm 2025 vượt 124.000 tỷ đồng. 2022 là năm hiếm hoi thị trường hút ròng, khoảng 30.800 tỷ đồng.

Dù vậy, VN-Index vẫn phục hồi mạnh từ đáy Covid-19 (tháng 3/2020), thêm khoảng 1.000 điểm từ tháng 4/2020 đến nay và đóng cửa ngày 12/12 quanh 1.650 điểm.

Trong khi đó, Goldman Sachs dự báo giai đoạn 2026-2027 sẽ chứng kiến làn sóng đầu tư lớn vào hạ tầng AI từ Amazon, Microsoft và Google. Điều này có thể khiến nguồn cung chip khan hiếm hơn, qua đó hỗ trợ lợi nhuận của các doanh nghiệp bán dẫn hàng đầu khu vực như TSMC và SK Hynix, ngay cả khi thị trường đối diện nguy cơ hình thành “bong bóng AI”.

Chỉ số MSCI châu Á - Thái Bình Dương đã tăng hơn 23% từ đầu năm và hướng đến mức hiệu suất tốt nhất trong 8 năm. Theo ông Mike Shiao, Giám đốc đầu tư khu vực châu Á của Invesco, chứng khoán châu Á vẫn duy trì sức bật nhờ chính sách hỗ trợ, nhu cầu nội địa ổn định và sự lan tỏa của các ứng dụng AI. Việc đồng USD nhiều khả năng tiếp tục suy yếu cũng được đánh giá là yếu tố thuận lợi cho dòng vốn vào thị trường khu vực.