3 năm sau cú bắt tay với VinFast, đại gia xăng dầu đã sở hữu 2.400 điểm sạc xe điện trên toàn quốc

Chứng khoán SSI vừa có báo cáo cập nhật về triển vọng của PV OIL (OIL) sau chuyến thăm và làm việc trực tiếp tại doanh nghiệp.

Trong 9 tháng năm 2025, tổng sản lượng xăng dầu tiêu thụ nội địa của PV OIL đạt 4,15 triệu m³/tấn, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, kênh COCO (các cửa hàng do doanh nghiệp sở hữu và vận hành trực tiếp) tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng chính khi sản lượng đạt 1 triệu m³/tấn, tăng 11% so với cùng kỳ và chiếm 24% tổng sản lượng bán lẻ trong nước. Đây cũng là mảng mang lại biên lợi nhuận cao nhất cho OIL.

Kết thúc tháng 9/2025, PV OIL đã đưa vào hoạt động thêm 80 cửa hàng mới và nâng mục tiêu cả năm lên 112 cửa hàng, gấp đôi kế hoạch đầu năm. Khi hoàn thành, mạng lưới COCO sẽ đạt khoảng 950 cửa hàng, tăng 13% so với đầu năm.

SSI nhận định, chiến lược hợp tác phát triển trạm sạc xe điện với VinFast/V-Green và cơ chế điều hành mới dự kiến được áp dụng trong kinh doanh xăng dầu sẽ giúp PV OIL duy trì ổn định biên lợi nhuận trong trung và dài hạn.

PV OIL đã triển khai hợp tác trạm sạc với VinFast từ tháng 7/2022, tạo ra một mảnh ghép mới trong hệ sinh thái năng lượng. Đến nay, doanh nghiệp đã có 2.400 điểm sạc tại 422 cửa hàng xăng dầu trên toàn hệ thống. Doanh thu cho thuê từ các điểm sạc này đóng góp khoảng 40% lợi nhuận cho các đơn vị thành viên. Dự kiến năm 2026, OIL sẽ tiếp tục mở mới khoảng 100 cửa hàng có lắp đặt trạm sạc để đón đầu xu thế chuyển dịch phương tiện giao thông.

Tại ĐHĐCĐ năm 2025, khi được hỏi về kế hoạch mở rộng kinh doanh, đặc biệt là hợp tác với VinFast, ông Cao Hoài Dương - Chủ tịch HĐQT PVOIL - cho biết công ty đã chủ động chuyển dịch theo xu hướng năng lượng xanh từ năm 2018, trọng tâm là phát triển hạ tầng cho xe điện.

Việc hợp tác với VinFast không chỉ giúp PVOIL từng bước tham gia vào chuỗi giá trị ngành xe điện, mà còn hỗ trợ doanh nghiệp tận dụng hệ thống bán lẻ hiện hữu để gia tăng nguồn thu từ dịch vụ trong tương lai.

Về chính sách điều hành, SSI cho biết dự thảo lần thứ 7 của Nghị định mới về kinh doanh xăng dầu đã được trình lên các cấp có thẩm quyền và chờ phê duyệt. Điểm nhấn quan trọng của dự thảo là bỏ cơ chế giá trần và lợi nhuận định mức, trao nhiều quyền tự chủ hơn cho doanh nghiệp trong việc xây dựng giá bán dựa trên chi phí thực tế. SSI nhận định quy định mới nếu được ban hành sẽ giúp cải thiện đáng kể hiệu quả kinh doanh của các đầu mối như OIL.

Về kết quả kinh doanh, PV OIL ghi nhận doanh thu quý III/2025 đạt 32.776 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 139 tỷ đồng, tăng mạnh 275%.

Theo doanh nghiệp, lợi nhuận cải thiện nhờ giá xăng dầu thế giới ổn định, trong khi chính sách điều hành giá trong nước quý III năm nay không biến động nhiều như năm trước. Ngoài ra, thu nhập tài chính tăng 65% nhờ hoàn nhập dự phòng đầu tư và lãi tiền gửi tăng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, PV OIL đạt doanh thu 105.475 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 370 tỷ đồng, giảm nhẹ 3%.