472.000 tỷ đồng lợi nhuận sau 9 tháng: Doanh nghiệp niêm yết đang phục hồi mạnh tới đâu?

Tính đến ngày 7/11, đã có 1.114 doanh nghiệp (chiếm 98,98% vốn hóa) trên tổng số 1.646 doanh nghiệp niêm yết và giao dịch trên ba sàn công bố kết quả kinh doanh quý III/2025.

Kết quả kinh doanh quý III và 9 tháng năm 2025 ghi nhận sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành, trong đó khối tài chính tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường.

Khối tài chính ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý III đạt 82.139 tỷ đồng, tăng 35,5% YoY. Trong đó:

- Dịch vụ tài chính là điểm sáng nhất với mức tăng 167,1%, đạt hơn 11.100 tỷ đồng;

- Bảo hiểm tăng 135,6% lên 1.850 tỷ đồng;

- Ngân hàng tăng ổn định 24,3% lên 69.160 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận của khối tài chính đạt 233.238 tỷ đồng, tăng 21,9%, tiếp tục khẳng định vai trò động lực của thị trường.

Ở chiều ngược lại, khối phi tài chính tăng trưởng chậm hơn nhưng vẫn đạt kết quả tích cực:

- Lợi nhuận quý III đạt 79.544 tỷ đồng, tăng 26,2% YoY với đóng góp trọng tâm của nhóm bất động sản. Lũy kế 9 tháng đạt 238.537 tỷ đồng, tăng 35,5%.

Các ngành có sự bứt phá mạnh gồm:

- Ô tô & phụ tùng tăng đột biến 839,7% trong quý III (chủ yếu từ khoản lợi nhuận bất thường của HHS);

- Tài nguyên cơ bản tăng 92,3%;

- Viễn thông tăng 404,2%;

- Xây dựng & vật liệu tăng 164,8%;

- Bán lẻ tăng 85,1%.

Ngược lại, một số ngành chịu áp lực giảm có thể kể đến:

- Bất động sản giảm 39% YoY trong quý III dù lũy kế 9 tháng vẫn tăng 39,9%;

- Du lịch & giải trí giảm 14,1% trong quý III;

- Y tế giảm 3,3% trong quý III và giảm 5,3% sau 9 tháng.

Tổng cộng, toàn thị trường tạo ra gần 162.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý III, tăng 30,8% YoY. Lũy kế 9 tháng đạt 471.775 tỷ đồng, tăng 28,5% YoY, phản ánh sự hồi phục đáng kể của nền kinh tế và sự đóng góp nổi bật của khối tài chính.

“

Thị trường chứng khoán bước vào nhịp điều chỉnh sau nửa năm tăng mạnh. Hầu hết cổ phiếu thuộc các nhóm đóng góp lợi nhuận lớn như ngân hàng, bất động sản và chứng khoán đều giảm sâu 20-30% ngay sau khi lập đỉnh.

Trong bối cảnh này, danh mục khuyến nghị tháng 11 của ABS hầu như không xuất hiện các nhóm trên. Thay vào đó, ABS ưu tiên cổ phiếu dầu khí, công nghệ và bảo hiểm như BSR, FPT, PLX, PVS, PVD, BVH và MIG.

ABS đánh giá VN-Index đang trong xu hướng điều chỉnh trung hạn; ở ngắn hạn, chỉ số đang ở nhịp giảm thứ hai và chưa lùi về vùng Hỗ trợ 2 tại 1.486-1.540 điểm. Dòng tiền lớn trung hạn đã rời thị trường và chưa có dấu hiệu quay trở lại do chưa xuất hiện phiên giảm mạnh kiểu “rũ bỏ”.

Với xu hướng ngắn hạn và trung hạn đều nghiêng về điều chỉnh, ABS khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi chặt phản ứng của thị trường tại vùng Hỗ trợ 2 trước khi tăng mức giải ngân.