Chiết khấu 10 - 20% từ đỉnh, một nhóm cổ phiếu đang đón dòng tiền rục rịch trở lại: Tín hiệu cho nhịp tăng mới?

VN-Index đã chinh phục mốc 1.700 điểm ngay đầu tháng 12 nhờ sự luân chuyển của nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Tâm điểm hiện tại chuyển từ nhóm "họ" Vingroup sang ngân hàng, khi dòng tiền lớn rục rịch quay trở lại và kéo chỉ số tiến lên các vùng giá mới.

Trong phiên sáng 3/12, sắc xanh lan rộng ở nhóm ngân hàng như ABB (+2,8%), MSB (+2%), LPB (+1,9%), BID (+1,5%), TCB (+1%)... CTG cũng bật tăng 3,8% và break khỏi vùng đi ngang quanh biên độ hẹp trong gần 1 tháng qua.

Dữ liệu Fiintrade cho thấy 5 phiên gần đây, tổ chức trong nước và khối ngoại liên tục mua ròng ngân hàng, qua đó hấp thụ lực bán của nhà đầu tư cá nhân và tự doanh. Thanh khoản của nhóm này cũng cải thiện rõ rệt và có xu hướng đi lên theo từng phiên.

Trước nhịp hồi hiện tại, cổ phiếu ngân hàng đã trải qua giai đoạn điều chỉnh 10 - 20% từ đầu tháng 9. Nhiều mã tạo đáy ngắn hạn như CTG, MBB, LPB, TCB, VIB… Một số cổ phiếu đi ngược thị trường như SHB cũng “âm thầm” tăng hơn 11% trong 3 tuần qua.

Ngân hàng luôn giữ vai trò trụ cột trong mỗi “big trend”. Về vốn hóa, nhóm này chiếm hơn 60% toàn thị trường; về thanh khoản, tỷ trọng giao dịch dao động 28 - 42% nên là lựa chọn hàng đầu của các quỹ lớn. Xét kết quả kinh doanh, ngân hàng đóng góp khoảng 50% tổng lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp niêm yết - trở thành “hàn thử biểu” của thị trường chứng khoán.

Trong báo cáo gần đây, SSI Research đánh giá ngành ngân hàng vẫn khả quan trong quý IV/2025 và năm 2026 nhờ 4 động lực: tăng trưởng tín dụng ổn định, chất lượng tài sản cải thiện, NIM dần phục hồi và nguồn thu nợ xấu đã xóa tăng mạnh sau khi Luật TCTD sửa đổi có hiệu lực.

Về định giá, sau khi đạt đỉnh P/B 1,84x vào tháng 8/2025, mức P/B trung bình của ngành đã giảm 16,4% còn 1,53x (dưới mức trung bình 5 năm - 1,65x). P/B dự phóng 2026 chỉ khoảng 1,28x, trong bối cảnh lợi nhuận dự báo tăng 18% và ROE đạt 18%. Điều này cho thấy cổ phiếu ngân hàng vẫn là nhóm “sáng giá” cho chiến lược tích lũy khi thị trường điều chỉnh.