Đối mặt 3 gọng kìm thuế quan từ Mỹ, ông lớn xuất khẩu thủy sản báo doanh thu giảm mạnh trong tháng 11/2025

CTCP Thực phẩm Sao Ta (HoSE: FMC) vừa công bố số liệu kinh doanh tháng 11/2025. Hoạt động sản xuất ghi nhận kết quả khả quan, trong đó tôm thành phẩm đạt 1.984 tấn, tăng 32% so với cùng kỳ; nông sản thành phẩm đạt 52 tấn, tăng 23% so cùng kỳ. Trong tháng, công ty đã hoàn tất thả nuôi tại khu vực mới, đồng thời dự kiến sẽ tiếp tục thả giống ở khu nuôi cũ khi điều kiện thời tiết thuận lợi.

Ngược lại, tình hình tiêu thụ trong tháng gần cuối năm lại kém khả quan hơn. Lượng tôm thành phẩm tiêu thụ đạt 1.490 tấn, giảm 9% so với cùng kỳ; nông sản thành phẩm tiêu thụ đạt 29 tấn, giảm 69% so cùng kỳ. Do đó, doanh thu hợp nhất của công ty đạt 16,16 triệu USD, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước và giảm 39% so với tháng trước.

Trước đó, Agriseco Research cũng dự báo tình hình tiêu thụ quý IV/2025 của FMC có thể chậm lại do nguồn nguyên liệu sẵn có không còn nhiều. Ngoài ra, ngành tôm Việt Nam đang chịu 3 loại thuế khi xuất khẩu sang Mỹ, gồm: thuế chống lẩn tránh (CVD), chống bán phá giá (AD) và thuế đối ứng. Trong đó, thuế đối ứng 20% (có hiệu lực từ 1/8/2025) là nguyên nhân khiến FMC khó đạt kế hoạch lợi nhuận, dù giá bán tăng 15%. Đồng thời, rủi ro mới xuất hiện từ kết quả sơ bộ POR19, khi Mỹ dự kiến nâng thuế AD với FMC lên 35,2%. Con số chính thức sẽ được công bố vào ngày 9/12 tới.

Để đối phó với các hàng rào thuế quan, FMC cần chủ động dịch chuyển đơn hàng và tăng tỷ lệ sản phẩm giá trị gia tăng (GTGT) nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực.

Bổ sung góc nhìn từ Chứng khoán KB, Sao Ta nhiều khả năng tiếp tục chứng minh không bán phá giá trong vụ điều tra CBPG tôm Việt Nam tại Mỹ, qua đó duy trì mức thuế 0% - mức thuế mà công ty đã được hưởng liên tục trong 4 năm qua. Nếu kết quả tích cực, Sao Ta sẽ ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng trong giai đoạn 2024 - 2025, với giá trị ước khoảng 172 tỷ đồng, dự kiến được ghi nhận trong năm 2026.

Bên cạnh đó, KBSV cho rằng mức thuế hiện tại giúp Sao Ta duy trì lợi thế cạnh tranh tại thị trường Mỹ. Đồng thời, mức thuế bổ sung lên tới 50% đối với Ấn Độ - quốc gia xuất khẩu tôm lớn nhất sang Mỹ - cũng được kỳ vọng tạo dư địa gia tăng nhu cầu nhập khẩu từ Việt Nam và các nước khác, mang lại cơ hội mở rộng thị phần cho FMC.