Hơn 20 quỹ mở nắm giữ MBB, HPG và MWG tính đến cuối quý III/2025

Tháng 10/2025 trở thành một trong những giai đoạn dữ dội nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam trong nhiều năm gần đây.

VN-Index lần đầu tiên chạm ngưỡng 1.800 điểm, cột mốc mang tính biểu tượng, nhưng ngay sau đó lại quay đầu giảm mạnh, xóa phần lớn mức tăng tích lũy từ đầu quý. Chỉ trong vòng ba tháng, thị trường trải qua hành trình lên xuống đột ngột: Từ 1.500 điểm vào đầu tháng 8, bứt phá lên vùng đỉnh mới và điều chỉnh sâu trong nửa cuối tháng 10.

Biến động mạnh là phép thử không hề nhẹ đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là nhóm cá nhân vốn dễ bị cuốn theo tâm lý đám đông. Việc “ăn trọn” sóng tăng của nhóm đầu cơ là không hề dễ dàng, thậm chí thua lỗ vì mua đuổi hoặc bán vội trong các nhịp rung lắc. Đà điều chỉnh ập đến đúng lúc dòng tiền đầu cơ chiếm ưu thế khiến hiệu suất của nhiều danh mục cá nhân bị thu hẹp đáng kể.

Ngược lại, nhóm quỹ mở cổ phiếu lại thể hiện khả năng giữ nhịp khá ấn tượng với danh mục có yếu tố phòng thủ nhiều hơn cùng chiến lược chậm mà chắc.

Dẫn số liệu Thời báo Tài chính, thống kê của Fmarket cho thấy, nhiều quỹ vẫn ghi nhận mức sinh lời vượt trội trong giai đoạn thị trường rung lắc. Trong ba tháng gần nhất, UVEEF tăng 15,03%, BVFED tăng 13,03%, MAGEF tăng 12,55%, VEOF tăng 10,45% và VCBF-BCF tăng 10,42% - đồng loạt cao hơn mức tăng 9,2% của VN-Index.

Tính từ đầu năm, không ít quỹ vẫn duy trì mức hiệu quả trên 20%, bất chấp sự biến động lớn của thị trường.

Theo chuyên gia phân tích tài chính Huỳnh Hoàng Phương, việc quỹ mở duy trì mức lợi nhuận hai chữ số trong một bối cảnh đầy nhiễu động cho thấy tính kỷ luật và sức bền của chiến lược đầu tư chuyên nghiệp. Ông cho rằng đa số nhà đầu tư cá nhân khó có thể vượt trội hơn thị trường khi sóng tăng được dẫn dắt bởi dòng tiền đầu cơ và biên độ dao động quá lớn.

“Không nhiều người đủ kiên nhẫn và tỉnh táo để theo đúng nhịp thị trường. Trong khi đó, quỹ mở với chiến lược phòng thủ hợp lý lại cho thấy sự ổn định vượt trội”, ông Phương nhận định.

Dữ liệu danh mục tháng 9 từ Fmarket cho thấy các quỹ mở không chạy theo những cổ phiếu biến động mà giữ vững tỷ trọng ở các nhóm ngành trụ cột. Ngân hàng tiếp tục giữ vai trò xương sống khi MBB xuất hiện trong danh mục của 24 quỹ, CTG trong 21 quỹ và TCB trong 19 quỹ.

Ngành vật liệu xây dựng với đại diện nổi bật là HPG được 24 quỹ nắm giữ và giữ tỷ trọng cao trong nhiều danh mục lớn như BVFED, MAGEF, UVEEF.

Trong nhóm bán lẻ, MWG được 23 quỹ lựa chọn, trở thành cổ phiếu trọng tâm tại các quỹ DCDS, TBLF và VLGF.

Nhìn trong bức tranh rộng hơn, ông Huỳnh Hoàng Phương đánh giá những nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường là điều kiện cần để thanh lọc dòng tiền đầu cơ và tái lập mặt bằng giá bền vững hơn cho chu kỳ tăng trưởng mới. Theo ông, hiệu suất ngắn hạn không phản ánh đầy đủ năng lực của các tổ chức quản lý quỹ, vốn hướng đến chiến lược dài hạn.

Thống kê giai đoạn 2020-2025 cũng củng cố nhận định này khi phần lớn quỹ mở cổ phiếu Việt Nam vượt VN-Index trong hơn một nửa thời gian, một số quỹ duy trì lợi nhuận kép xấp xỉ 20,4% mỗi năm.

Nhìn về phía trước, chuyên gia cho rằng cơ hội của thị trường nằm ở giai đoạn hậu điều chỉnh, khi các quỹ tái cơ cấu danh mục đúng thời điểm thường là nhóm dẫn dắt đà hồi phục. Trong bối cảnh dòng tiền vẫn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn hơn, sự ổn định và tính kỷ luật của quỹ mở có thể tiếp tục trở thành điểm tựa quan trọng cho nhà đầu tư trong chu kỳ mới của thị trường chứng khoán Việt Nam.