Thị trường bạc vào giai đoạn 'lọc máu': Cú giảm 5 USD giúp loại bỏ đầu cơ, mở đường cho chu kỳ tăng mới?

Giá bạc (XAG/USD) vừa mới vượt qua ngưỡng 50 USD mỗi ounce hồi đầu tháng 10, lần đầu tiên sau hơn 60 năm, nhờ nhu cầu từ công nghiệp tăng vọt và lạm phát kéo dài. Hiện giá đang giảm xuống 48 USD, tuy nhiên, đây không phải dấu hiệu xu hướng đảo chiều. Theo các chuyên gia thị trường, đây chỉ là đợt kiểm tra lại (retest) lành mạnh, giúp thị trường vững vàng hơn. Với tình hình cung cầu đang thiếu hụt toàn cầu và Fed sắp nới lỏng tiền tệ, bạc có thể nhắm đến mốc 60 đô trong quý cuối năm 2025.

Việc bạc vượt mốc 50 đô đã khiến nhiều nhà đầu tư chú ý, giá từng lên tận 53,76 đô giữa tháng 10 rồi tụt về 48 USD/ounce lúc 3:13 PM. Dữ liệu từ sàn COMEX cho thấy lượng giao dịch tăng 30% trong tuần đó, chứng tỏ dòng tiền thật sự đổ vào, không phải bong bóng. Các nhà phân tích trên Seeking Alpha nói rằng, thị trường bạc đang ở trạng thái "backwardation" – nghĩa là giá giao ngay cao hơn giá tương lai, hiếm thấy lắm, cho thấy mọi người đang mua bạc thật để dùng cho pin mặt trời và đồ điện tử. Vì vậy, đợt giảm giá này chỉ giúp loại bỏ những vị thế yếu, thu hút thêm nhà đầu tư dài hạn.

Theo Silver Institute, năm 2025 là năm thứ 5 liên tiếp cung bạc không đủ cầu, thiếu đến 200 triệu ounce vì nhu cầu từ năng lượng tái tạo và xe điện, trong khi bạc chủ yếu là phụ phẩm từ mỏ khác. Quỹ ETF bạc tăng 15% so với quý trước, mọi người đang chuyển từ vàng sang bạc vì nó rẻ hơn, nhất là khi đô la Mỹ yếu đi do Fed cắt lãi suất cuối tháng 10. Chuyên gia FXStreet bảo đợt giảm này chủ yếu do chốt lời và tin thương mại Mỹ-Trung, nhưng không ảnh hưởng nền tảng – giống như năm 2011, sau retest thì tăng thêm 20%. Trên X (Twitter), @StackSmarter cũng đồng ý, gọi đây là cơ hội mua vì chỉ bị ảnh hưởng ngắn hạn, và dự đoán tăng lại nhanh. Dữ liệu CPI Mỹ sắp ra, có thể làm USD mạnh lên và ép giá kim loại. Nhưng lịch sử 2009-2011 cho thấy những đợt giảm thế này chỉ kéo dài 2-3 tuần, rồi bạc tăng gấp đôi từ 18 lên 49 đô.

Đợt giảm của bạc được cho là cơ hội tốt để mua vào chứ không phải bán tháo. Các nhà phân tích chuyên nghiệp khuyên nên để ý ngưỡng 48 đô làm hỗ trợ chính; nếu giữ được, bạc sẽ tiếp tục lên cao mới, khẳng định vai trò quan trọng trong kinh tế xanh.