Khoảng 360.000 tỷ đồng chờ bơm ra nền kinh tế, nhóm cổ phiếu xây dựng HHV, VCG, C4G... đứng trước con sóng lớn

VN-Index khởi sắc trong phiên đầu tuần khi tăng hơn 12 điểm, lên 1.752 điểm. Tuy nhiên, điểm số tích cực chủ yếu đến từ lực kéo của nhóm cổ phiếu Vingroup, trong khi phần lớn thị trường thiếu sự lan tỏa, khiến bức tranh giao dịch rơi vào trạng thái quen thuộc “xanh vỏ, đỏ lòng”.

Nhiều nhóm ngành lớn vẫn chịu áp lực điều chỉnh trong bối cảnh phân hóa mạnh như ngân hàng (-0,9%), chứng khoán (-1%), thép (-1%), hóa chất (-1,3%)...

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công trở thành điểm sáng hiếm hoi khi sắc xanh chiếm ưu thế toàn ngành. Đáng chú ý là FCN tăng kịch trần, cùng với sự khởi sắc của CTD (+2,5%), LCG (+1,9%), HHV (+1,4%) và CII (+1%). Đà tăng này cũng lan tỏa sang nhóm vật liệu xây dựng với nhiều mã diễn biến tích cực như BTS (+1,9%), BCC (+1,3%), HT1 (+1%)…

Diễn biến của nhóm đầu tư công được đẩy mạnh trong bối cảnh Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính vừa có chỉ đạo nóng về việc thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công tại Công điện số 237/CĐ-TTg, yêu cầu các Bộ, ngành và địa phương vào cuộc quyết liệt hơn trong giai đoạn cuối năm.

Theo số liệu cập nhật đến cuối tháng 11, tổng vốn đầu tư công giải ngân đạt 553.250 tỷ đồng, tương đương gần 61% kế hoạch Thủ tướng giao. Dù cao hơn cùng kỳ năm ngoái khoảng 155.700 tỷ đồng, tiến độ này vẫn chưa đáp ứng kỳ vọng, nhất là khi Chính phủ đặt mục tiêu giải ngân 95 - 100% nhằm hỗ trợ tăng trưởng GDP ở mức 8,3 - 8,5%. Như vậy, từ nay đến ngày 31/1/2026, vẫn còn hơn 360.000 tỷ đồng cần được đưa vào nền kinh tế.

Để hiện thực hóa mục tiêu này, Chính phủ yêu cầu tập trung tháo gỡ hai nút thắt lớn nhất là công tác giải phóng mặt bằng và cấp phép mỏ vật liệu. Đồng thời, các dự án hạ tầng trọng điểm như cao tốc, công trình liên vùng và tuyến đường sắt Hà Nội - Lào Cai - Hải Phòng được yêu cầu đẩy nhanh tiến độ thi công và giải ngân.

Ở góc độ doanh nghiệp, dòng vốn đầu tư công quy mô lớn được kỳ vọng sẽ mở ra dư địa tăng trưởng cho các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng và sản xuất vật liệu xây dựng như thép, xi măng, đá xây dựng…

Nhìn sang bức tranh năm 2026, SSI Research dự báo giải ngân đầu tư công sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, với tổng kế hoạch vốn lên tới 1,08 triệu tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Nguồn vốn này chủ yếu được phân bổ cho các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia cùng các tuyến kết nối Bắc - Nam, qua đó đóng vai trò đầu tàu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Theo đơn vị phân tích, đà giải ngân mạnh mẽ sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính cho nhóm doanh nghiệp xây dựng niêm yết và vật liệu xây dựng. Ước tính, lợi nhuận ròng của các công ty xây dựng niêm yết trong năm 2026 có thể tăng khoảng 8,8% so với cùng kỳ, nhờ môi trường dự án cải thiện và dòng vốn đầu tư công duy trì ổn định. Với nhóm vật liệu xây dựng, lợi nhuận ròng được kỳ vọng đạt 2.116 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 7,6%.

Từ đó, công ty chứng khoán giữ quan điểm khả quan đối với các cổ phiếu vật liệu xây dựng như PLC, VLB, HT1 và BMP, nhờ nhu cầu duy trì ổn định, giá bán cải thiện và chi phí đầu vào giảm khi giá dầu ở mức thấp. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng như VCG, LCG, HHV và C4G được đánh giá sẽ hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng đầu tư công trong giai đoạn tới.